Ai快讯 临近年末，有消息称中金公司拟吸收合并东兴证券、信达证券，引发A股市场关注。此次三家券商一起整合，在专业人士看来，是落实“化解金融风险、培育一流投行”战略的关键举措。通过整合资源、优化布局，可推动证券行业供给侧改革，聚焦服务国家战略与实体经济。同时，有利于构建综合金融服务平台，提升服务质效，强化风险防范能力。
11月19日晚，中金公司、东兴证券、信达证券发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，宣布中金公司将通过向东兴证券全体A股换股股东、信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并这两家券商。三家公司自11月20日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。
本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。通过重组各方能力资源结合、优势互补，力争实现规模经济和协同效应，提高服务国家战略和实体经济的质效，提升股东回报水平。此前，国家金融监管总局印发《关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见》，引导金融资产管理公司聚焦主责主业，深化改革转型发展。
截至2025年三季度，合并后中金公司总资产达1万亿元。三家券商在业务上各有特色，中金公司在投行业务、机构业务、高净值财富管理业务、国际业务方面有积累和优势；东兴证券依托股东中国东方在AMC领域有优势；信达证券在并购重组、大资管业务方面有优势。此外，三家券商营业网点侧重不同，中金财富营业部集中在经济发达地区，信达和东兴在辽宁和福建等地有优势，整合可拓展中金财富的网点触达。
临近年底，中金公司领衔的三家券商并购消息成为A股亮点。参照2024年10月国泰君安与海通证券重组复牌后的市场表现，此次并购有望点燃年末行情。不过，也有观点认为，此次并购和国泰海通那次背景不同，复牌后股价走势要看具体市场情况。长期来看，若整合成功，将增强外资对中资券商治理能力的认可，助推港股估值修复。11月20至21日，券商板块随市场调整，21日早盘板块跌幅超过2%。
2024年以来，监管推动证券行业供给侧改革、支持头部券商做强做大，已有多家券商完成重组，包括国联证券合并民生证券、国泰君安合并海通证券等。券业并购重组呈现两条主线：一是以业务或区域互补为出发点推动版图完善；二是国资体系内推动股权整合以提升资金运营效率。未来，有两类券商或有被并购预期，一是有业务回归本源或风险处置需求的央企资本下属券商或民营券商；二是同一国资体系内资本实力相对较弱的券商。
兴业证券报告指出，中金公司本次并购可能点燃行业横向整合的燎原之势。《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见》明确，通过5年左右时间推动形成10家左右优质头部机构，到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构，“3 + 10”奠定证券业未来竞争格局的基本基调。中金公司合并后排名提升，将影响前十大券商中其余公司的竞争格局，后续需观察其余各家的应对措施。目前监管对证券公司股权融资节奏控制缓慢，通过正常定增融资难度较大，并购重组 + 配套融资或许将成为提升规模的选择，未来在前20名券商中，争抢“3 + 10”入场券带来的整合预计会更激烈。
（AI撰文，仅供参考）
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