宁波方正连亏三年，有息负债激增陷困局
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瑞财经
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2025-11-26 07:54
Ai快讯 宁波方正（300998.SZ）深耕汽车模具与锂电池结构件领域，2025年前三季度面临多重风险。
其主营业务为汽车塑料模具、锂电池精密结构件等。2025年前三季度营收9.04亿元，同比增长43%；归属净利润亏损2207万元，同比下滑32%，已连续三年亏损，2023年亏损907万元，2024年亏损930万元。
公司毛利率连续五年走低，2021年为19.1%，2022年为16.27%，2023年降至15.65%，2024年进一步下滑至15.29%，2025年前三季度跌至15.15%。模具收入占主营业务收入比例约为50%，下游对接汽车零部件企业，产品覆盖汽车多个系统。汽车行业存量竞争加剧，下游整车厂降本压力向上游传导，大客户议价能力强，要求供应商降价，压缩了上游企业盈利空间。
盈利困境引发资金链紧张，有息负债激增。截至9月底，有息负债合计达8.38亿元，较2024年底的5.98亿元增长超40%，三个季度增加2.4亿元。其中，短期借款2.86亿元，一年内到期的非流动负债2.53亿元，长期借款2.99亿元，短期借款与一年内到期的非流动负债合计达5.39亿元，占有息负债比例超64%。
有息负债激增是公司内生现金流不足的体现，主营业务持续亏损，无法产生足够经营现金流，公司通过借款维持运营与投资，推高财务费用。2025年前三季度财务费用高达2286万元，同比增长125%，超过2024年全年的1364万元。财务费用占营收比例超2.5%，毛利率仅15.15%。
此外，截至6月6日，公司及子公司实际担保余额合计为8334.25万元，占公司2024年末经审计归属于上市公司股东净资产的6.49%。
业绩亏损使资金链日益紧绷，截至9月底，公司资产负债率从2023年的38.63%攀升至51.95%。实际控制人方永杰、王亚萍分别质押750万股和750万股，占其持股比例的34.39%和42.9%，各占公司总股本的5.47%。
资金链紧张背后是应收账款与存货持续攀升。存货方面，2023Q3为4.2亿元，2024Q3增至4.68亿元，2025Q3进一步升至5.13亿元；应收账款方面，同期数据分别为3.82亿元、4.64亿元、5.43亿元。汽车模具定制化属性强，库存积压有减值风险，存货积压占用生产资金，需承担额外成本；应收账款增长占用营运资金，加剧现金流压力。5.13亿元存货与5.43亿元应收账款合计超10亿元，占前三季度营收比例超110%。
在公司亏损加剧、资金紧张时，宁波方正控股股东、实际控制人、董事长兼经理方永杰及其一致行动人兴工控股，计划减持不超过407.5万股，占公司总股本比例的3%。
（AI撰文，仅供参考）
来源：瑞财经
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