11月25日晚间，阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报（即自然年2025年三季度），当季实现收入2477.95亿元，超出市场预期，剔除已出售业务影响，收入同比增长15%。具体来看，阿里巴巴对AI+云、消费两大战略领域的投入持续收获成效，核心业务强劲增长：阿里云季度收入同比加速增长34%，再创新高！

有机构分析认为，港股主要互联网公司2025年以来业绩持续稳健增长，同时头部企业在AI领域的投入不断加大，反映出其在算力基建、模型研发与场景落地方面的战略优先级不断提升。依托自身技术积累、数据资源与用户生态，有望在技术发展与应用场景拓展中形成良性闭环，推动长期价值释放。

近日，阿里巴巴旗下AI应用“千问”App在港澳市场再掀热潮。最新数据显示，该应用已登顶苹果App Store澳门免费榜榜首，并同时冲入香港免费榜前三名。11月17日，千问App正式启动公测，上线仅三天便冲入内地App Store免费总榜前三。截至24日，其公测首周累计下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用。

海外消息，新加坡国家人工智能计划（AISG）正在进行一次重大战略调整，在其最新的东南亚语言大模型项目中，放弃了Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构，标志着中国开源AI模型在全球影响力版图中的一次关键扩张。

国际权威市场研究机构Gartner发布4篇GenAI（生成式AI）技术创新指南系列报告，公布了GenAI云基础设施、GenAI工程、GenAI模型以及AI知识管理应用四大维度的新兴市场象限（Emerging Market Quadrant），阿里云在四大维度均位于新兴领导者象限，为入选全部四项新兴领导者象限的唯一亚太厂商，并比肩谷歌、OpenAI。

国际方面，降息预期再度走强。美联储理事、下一届联储主席热门候选人克里斯托弗·沃勒表示，他主张在12月降息。据CME“美联储观察”预测，美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，较此前大幅提升。高盛最新预计显示，美联储最可能的政策路径是在12月议息会议上启动降息，2025年续降三次使基准利率降至3%—3.25%区间。

长江证券表示，源头活水，慢牛在望。短期震荡，等待美联储降息预期再次升温，以及AI长期叙事的迷雾褪去。中长期而言，在“十五五”规划推动新旧动能转换的背景下，经济增长引擎正从传统需求侧刺激转向供给侧革新。配置应聚焦新质生产力引领的方向。整体来看，投资主线应从过去追逐需求波动，转向关注技术突破、资源稀缺性、行业出清等供给侧变量，把握结构性的产业升级机遇。

招商香港在2025年11月策略报告中指出，港股边际利好正在积聚，科技行业与有色金属板块共同呈现活跃态势。尽管宏观环境存在不确定性，但美联储潜在的"预防式降息"预期可能为市场提供流动性支持。当前港股科技板块经历盘整后，正迎来上行转折点，AI等创新科技领域的发展前景受到关注。

场内ETF方面，截至2025年11月25日收盘，港股通科技ETF(159262)收涨0.83%。拉长时间看，截至2025年11月25日收盘，港股通科技ETF成立以来累计上涨10.73%，区间最大涨幅达32.28%！

规模方面，截至2025年11月25日，港股通科技ETF最新规模达62.41亿元，创成立以来新高。份额方面，港股通科技ETF最新份额达56.81亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，港股通科技ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得2.74亿元净流入，合计“吸金”5.71亿元。

港股通科技ETF紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，恒生港股通科技主题指数（「HSSCITI」）旨在反映能通过港股通买卖，业务与科技主题相关的香港上市公司之表现。指数剔除了医药、汽车和家电，聚焦TMT行业，科技属性更加纯正。

值得注意的是，权重股中阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W三大AI领军企业合计权重超45%，其中第一大权重股阿里巴巴-W权重占比超18%！叠加中芯国际、华虹半导体等核心“硬科技”标的，形成高浓度科技龙头组。

港股通科技ETF(159262)，港股硬科技，从“互联网”到“AI+”。