Ai快讯 2025年11月28日，华康股份（605077.SH）与科源制药（301281.SZ）发布公告，终止正在推进的发行股份并购资产事项，并撤回申请文件。这两起交易于2024年Q4启动，已完成停牌筹划、预案披露、董事会和股东大会表决，获得交易所受理并进入问询阶段。

华康股份原计划通过发行股份及支付现金的方式，向张其宾、谭瑞清等收购河南豫鑫糖醇有限公司100%股权，该交易构成关联交易，但不涉及重大资产重组或重组上市。河南豫鑫糖醇有限公司成立于2005年，位于河南省安阳市，从事食品制造业，注册资本50000万元。华康股份曾表示，豫鑫糖醇的木糖醇客户与公司重合度低，双方在木糖醇领域生产能力与工艺水平处于行业领先，并购有利于强化其在国内外木糖醇市场的竞争优势。

华康股份于2024年10月26日披露筹划并购的停牌公告，10月28日起股票及可转债停牌，11月4日复牌并发布交易预案。2025年3月董事会审议通过重组报告书草案，4月14日临时股东大会表决通过，4月29日收到上交所受理通知，5月收到审核问询函，7月完成回复。11月28日，华康股份召开董事会，审议通过终止交易及撤回申请文件的议案，交易各方协商后终止并购。

科源制药原拟向力诺投资控股集团有限公司等38名交易对方发行股份，收购山东宏济堂制药集团股份有限公司99.42%股份，同时拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。宏济堂是“中华老字号”，总部位于济南，注册资本约2.86亿元，业务涵盖中成药、胶类中药、原料药与健康食品等，拥有151个药品文号、10大剂型与10个独家品规。宏济堂与科源制药同属“力诺系”核心资产，控股股东均为力诺投资控股集团有限公司，实际控制人同为高元坤，本次并购构成关联交易。

科源制药于2024年10月8日公告停牌，10月22日披露预案并复牌。2025年4月完成收购报告书草案审议，6月股东大会审议通过正式并购方案，并豁免要约收购义务。6月收到深交所受理通知，7月收到问询函，8月完成回复。期间，公司对配套融资规模、部分交易方锁定期及业绩补偿条款作出调整。11月28日，公司宣布终止重组。

两家公司终止重组的原因均为“市场环境较筹划初期发生较大变化”。华康股份称，鉴于交易推进时间长，当前市场环境变化，为维护公司和投资者利益，决定终止交易；科源制药表示，市场整体环境变化，基于审慎考虑及维护股东利益，经协商终止重组。

两家公司均承诺，自公告披露之日起至少一个月内不再筹划重大资产重组，并将召开投资者说明会。公告强调，终止交易不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。

在二级市场表现上，华康股份2024年10月25日收盘价为15.14元/股，当日涨停，近一年股价震荡上行，最高达20.20元/股，截至11月28日收盘，股价为16.01元/股。科源制药2024年9月30日股价收于24.34元/股，当日涨幅超10%，10月股价上涨，10月29日达到58.66元/股，随后回落，截至2025年11月28日收盘，股价为29.28元/股。

两起并购案的发起到终止，发生在并购重组政策持续宽松的背景下。2024年9月24日，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》发布，各地监管部门跟进，上海、天津、深圳、四川、江西等地发布支持措施，2024Q4并购重组披露案例同比增长超50%。

（AI撰文，仅供参考）