今日（12.3），港药再度回调，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)回调1.5%，连续第四日下跌，成交额快速突破13亿元！资金面上，盘中获净流入超600万元，近10日累计“吸金”超7.4亿元！截至12月2日，港股通创新药ETF(159570)最新规模超236亿元，同类持续领先！

港股通创新药ETF(159570)标的指数权重股多数飘绿：三生制药、信达生物、中国生物制药跌超2%，石药集团、百济神州、康方生物跌超1%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【ASH数据催化临近，关注血液病与商保目录】

长城国瑞指出，高层会议近期部署推进医保省级统筹，强调提升基金使用效率、强化基层服务能力，并协同推进分级诊疗，有望为高性价比产品和基层渠道扎实的企业营造更稳定的支付环境。2025年医保谈判结果将于12月初公布，叠加首版“商保创新药目录”同步落地，创新药支付路径进一步拓宽，尤其利好具备差异化优势的肿瘤、自免及罕见病领域产品。此外，12月上旬ASH年会将披露多项血液病领域关键数据，国内多家企业参与，或催化相关管线估值修复；12月至明年1月为全球BD交易旺季，具备国际化潜力的创新药企有望通过License-out等合作兑现价值。建议重点关注三类方向：一是医保或商保目录潜在受益的创新药企业；二是ASH数据读出在即的血液肿瘤标的；三是拥有扎实技术平台、具备海外合作预期的Biotech。

（来源：长城国瑞证券20251202《ASH数据催化临近，关注血液病与商保目录》）

【创新药出海有望持续高增长】

国元国际表示，中国创新药产业链经过多年的发展，形成了临床前的优秀高效工程师、临床环节的众多患者资源和优秀三甲医院及临床医生，中国创新药的大品种的临床试验在中国及美国快速推进，石药集团、和誉、复宏汉霖、宜明昂科等均有大力品种，创新药的出海有望持续快速发展。

中国企业开展创新药临床试验数量从2020年的1473项，增长到2024年的2539项，年复合增长率达15%以上，呈持续上升趋势。创新药临床试验是指1类新药的临床试验，不包括仿制药、生物类似药的临床试验。2024年数据创新药临床试验登记数量达2539项，占当年药物临床试验登记总量 (4900项) 的51.8%，首次超过半数，充分说明中国临床试验的质量和数量都得到大幅提升，这些创新药临床试验的大幅增长，为未来出海BD的持续高增长奠定了坚实的基础。

中国医药企业开展创新药临床试验数量大幅增长，在各个重点领域及热门靶点的研发在全球的地位也大幅上升，在肿瘤领域的贡献比例为27%，自免领域为19%。

此外，中国医药企业在各个ADC热门靶点的研发在全球的地位重要，HER2的占比为49%，TROP2的占比为67%。

（来源：国元国际20251201《医药生物行业2026年投资策略》）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】

港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至11月末，前十大成分股权重超74%，浓缩港股通创新药精华！

来源：国证指数官网，2025/11。分股仅做展示，不作为个股推介。

港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至11月27日，2025年内涨幅超90%，港股医药类指数领先！

2025/1/1-2025/11/27

底层资产是港股，可以T+0交易！

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。