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“豆奶大王”维维股份的期货避险秘籍
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乐居财经
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2025-12-05 00:44
Ai快讯 维维食品饮料股份有限公司，作为中国最大的豆奶生产企业，借助期货工具实现稳健经营。
维维股份成立于1994年，至今已走过三十余年。该企业以豆奶起家，主要从事豆奶粉、豆浆粉、动植物蛋白饮料的研发、生产加工、销售，以及粮食收购、仓储、生产加工、销售业务。主要产品有豆奶粉、乳制品、米面油等，旗下拥有“维维”“天山雪”“六朝松”“怡清源”等多个全国性知名品牌和驰名商标，还有“百分植”“豆膳司”新锐子品牌和“维维大亨”等地方知名品牌。
维维股份处于豆奶行业领先地位，维维豆奶粉连续多年保持市场占有率第一，累计销量突破700亿袋。2024年，其实现营业收入36.56亿元，净利润4.11亿元。
价格波动是食品加工企业面临的难题。受种植面积、气候条件、市场供求、国际市场价格等因素影响，原材料价格波动剧烈且难以预测。维维股份所需原材料及经营的产品包括大豆、玉米、粳米、豆油、菜油、棕榈油等，其价格波动会影响公司生产经营。为规避价格波动风险，维维股份参与国内商品交易所已挂牌的大豆、玉米、粳米、豆油、菜油、棕榈油等与主营业务相关的期货品种交易。
维维股份现有3个大商所期货交割库，分别为玉米集团交割库，绥化大豆、玉米交割库，汤旺河粳米交割库。成为指定交割库，是交易所对公司仓储设施、运营管理、合规风控及履约能力的认可，有利于公司提升收益、强化抗周期韧性，为对接期货市场、优化套期保值策略奠定基础，也有利于为上下游客户提供交割服务，深化战略合作。
维维股份应用期货工具的方式包括：对已持有的现货库存进行卖出套期保值；根据生产经营计划，对预期原材料采购进行买入套期保值，对预期产成品进行卖出套期保值；对已签订的固定价格或者浮动价格的购销合同进行相应套期保值操作。
以2024年下半年大豆采购为例，当时国内大豆市场供需格局调整，价格下行至近几年低位区间。维维股份启动大豆现货采购，通过批量订单获取议价优势，并在期货市场开展套保操作，锁定未来生产所需大豆的采购成本，规避原料价格反弹风险。此外，维维股份还运用基差点价与贸易商合作，依托期货价格信号优化经营决策，提前预判原料价格走势，规划采购时机，调整库存水平，降低价格波动风险。
维维股份开展期货套期保值业务，以保证主体业务经营为前提，不以投机交易为目的。公司制定了《套期保值业务管理制度》，对套期保值业务的审批权限、内部审核流程、风险处理程序等作出规定。同时，按照决策、分析、交易、风控、交割等岗位相分离的原则，进行风险控制。
套期保值对维维股份的意义在于锁风险、稳经营、强竞争。锁风险方面，可对冲原料、产品价格波动；稳经营方面，能稳定现金流与利润空间；强竞争方面，可使公司在市场竞争中保持价格与运营优势。
未来，维维股份将从三方面深化期货工具应用。一是升级期现结合模式，探索应用更多期货衍生工具，优化采购、销售与库存策略；二是强化产业链信息协同，搭建信息共享机制，与上下游共建风险应对共同体；三是提升专业服务能力，加强期货市场研究，引进培养专业人才，提高价格预判与套保操作精准度。
在维维股份的日常经营中，套期保值已成为常规环节。这表明在现代化企业经营中，风险管理与产品生产同样重要，善用市场工具，有助于企业在市场中行稳致远。
（AI撰文，仅供参考）
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