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龙丰集团IPO：利润逆袭与资产负债承压
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乐居财经
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2025-12-08 15:20
Ai快讯 11月28日，扎根香港30年的龙丰集团控股有限公司向香港联合交易所递交主板上市申请，星展亚洲融资担任独家保荐人。
龙丰集团是连锁零售药妆百货营运商，以“龙丰”品牌营运，通过29间香港零售店铺及多平台线上渠道开展业务。2024年，其以5.2%市场份额成为香港最大药品零售商，按平均单店SKU计算亦为香港最大药妆零售商。
线下门店网络覆盖香港战略位置，5间位于香港岛、10间位于九龙、14间位于新界，多数为街铺形式。旺角家乐坊旗舰店总楼面面积约17,500平方呎，为2024年香港最大药妆零售店，全港门店平均面积达4,254平方呎。线上渠道包括官方网店及天猫、京东等内地电商平台，形成全渠道零售矩阵。
产品矩阵涵盖中成药、西药、保健品、美妆等11大类别，往绩记录期间售出逾46,000个SKU，2025财年销售SKU约28,800种。截至2025年6月30日，公司拥有超600家全球供应商，在日本福冈设有供应链办公室，并建立超40个自有品牌，2026财年第一季自有品牌SKU超700个。其与美素佳儿、幸福医药等知名品牌保持深度合作，连续三年为美素佳儿香港药房渠道最大采购商。
财务数据显示，2023财年至2026财年第一季度，龙丰集团营收分别为10.94亿港元、20.21亿港元、24.60亿港元及6.97亿港元。毛利率分别为24.9%、29.3%、31.6%及31.9%。2023财年，公司税前溢利为负2520.7万港元；2025财年，税前溢利达2.18亿港元；2026财年第一季税前溢利5993.2万港元。
龙丰集团资产结构经历显著调整，非流动资产从2023年的8.91亿港元降至2025上半年的5.77亿港元，流动资产从2.88亿港元增至7.35亿港元。报告期内，流动负债净额持续为负，分别为 -7.94亿港元、 -6.74亿港元、 -6.44亿港元及 -3.32亿港元。
香港药品市场规模已从2020年的约57.88亿港元，增长至2024年的约85.08亿港元，期间复合年增长率达10.1%。预计2029年将攀升至约113.06亿港元，2025年至2029年间复合年增长率预计为6.4%。
行业增长受“中西融合”与个性化医疗需求崛起两大结构性趋势驱动。相关企业加大针对香港市场的中药配方研发与合规投入，并透过数字化营销强化产品的正统性与疗效认知。本地零售商加速布局人工智能技术，依据用户健康数据与生活方式提供个性化产品推荐。
2024年，按零售额计，龙丰集团以5.2%的市场份额位居香港药品零售商首位。但香港药品零售市场格局高度分散且竞争激烈，2024年前五大零售商合计市场份额仅为14.6%，排名第二的零售商份额为4.9%。
香港零售业面临成本压力，劳动力成本从2020年的平均月薪19,353.5港元增至2024年的21,471.0港元，复合年增长率为2.6%。仓库租赁成本在2020年至2024年间以1.9%的复合年增长率攀升。
站在IPO关键时点，龙丰集团需借助资本市场力量，巩固本土市场领先地位、强化运营效率以应对成本压力，探索开辟增长新维度，实现可持续规模扩张与价值提升。
（AI撰文，仅供参考）
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