财通证券：首予美团-W“增持”评级 以探寻新业务增量为主要方向
智通财经网
4.3w阅读
2025-12-08 17:46
财通证券发布研报称，美团-W(03690)为国内本地商业龙头，长期壁垒稳固，短期竞争扰动不改长期价值，作为国内领先的本地商业平台，正以探寻新业务增量为主要方向。首次覆盖，给予“增持”评级。该行预计公司2025-2027年公司营收分别为3662/4174/4689亿元。
财通证券主要观点如下：
国内领先本地商业平台，积极探寻新业务增量
美团作为国内领先的本地商业平台，核心业务涵盖餐饮外卖、闪购及到店酒旅业务，并积极开发小象超市、快驴等新业务以及拓展海外市场。整体来看，宏观经济是最大的贝塔，下游服务业相较商品零售更高的增速和相对更强的可选属性决定平台成长性及弹性亦更大；线上化率提升的背景下，外卖相对刚性、构筑稳健基本盘，到店及闪购业务加速渗透带来高成长。
积极探寻海外市场增量，拓宽公司TAM边界
外卖业务加速拓展海外市场，在香港与沙特等地区均取得积极进展，Keeta香港业务在今年10月已经盈利且2025Q3单季度UE指标环比显著增长，今年继续拓展中东、拉美地区。美团国际化战略虽起步较晚，但从长期战略视角出发，其在全球本地生活服务市场的布局有望显著拓宽公司TAM边界，并为未来盈利增长创造结构性弹性。
风险提示：宏观经济及消费需求恢复不及预期，即时零售行业竞争加剧风险，监管政策不及预期，海外市场风险。
来源：智通财经网
相关标签：
重要提示：本文仅代表作者个人观点，并不代表乐居财经立场。 本文著作权，归乐居财经所有。未经允许，任何单位或个人不得在任何公开传播平台上使用本文内容；经允许进行转载或引用时，请注明来源。联系请发邮件至ljcj@leju.com，或点击【联系客服】
相关推荐
商米科技登陆港交所开盘涨275%：年入38亿元，蚂蚁、小米、美团为股东
总市值374.85亿港元。
原创
乐居财经
04-29
原美团高管与前香格里拉CTO联手，橡鹿机器人再获3亿元融资
这是继源码、IDG、腾讯、京东后，橡鹿再度获得重磅机构加持。
原创
乐居财经
04-03
美团升级“问小团”AI管家参战AI大战，科创人工智能ETF华夏(589010)震荡持平
截至今日14:40，科创人工智能ETF华夏(589010)午后维持震荡整理小幅回撤，最新价报1.639元，与开盘价持平。
有连云
02-13
美团升级消费AI管家“问小团”，恒生科技ETF易方达(513010)连续9日净流入，合计“吸金”超27亿元
从资金净流入方面来看，恒生科技ETF易方达(513010)近9天获得连续资金净流入，最高单日获得3.64亿元净流入，合计“吸金”27.08亿元。
有连云
02-13
“边缘AI芯片第一股”来了、腾讯美团押注，爱芯元智登陆港交所开盘平开
总市值165.75亿港元。
原创
乐居财经
02-10
最新文章推荐
罗韶颖操盘，东原仁知服务盈利仍在爬坡
8月7日，东原仁知服务(02352.HK)发布公告，根据对截至2026年6月30日止六个月的未经审核综合管理账目的初步审阅，集团预期期间录得公司拥有人应占利润介乎700万元至1000万元之间，而20
原创
乐居财经
刚刚
金地商服签约长沙市第四医院
原创
乐居财经
刚刚
中交房地产2026半年度营销会，绿城祝军现身了
8月6日-7日，中交房地产2026年半年营销工作会议在京召开。
原创
乐居财经
刚刚
吴水根的另一盘棋
出资1000万元加码创投基金。
原创
乐居财经
1小时前
