随着2025年底券商参公大集合产品规范改造步入收官阶段，未取得公募资格的券商资管平台产品面临清盘、转私募或变更管理人三条路径，如何最大限度保障持有人利益，已成为检验金融机构成色与监管精神贯彻深度的核心命题。

在此背景下，近日东财基金对东证融汇旗下鑫享30天、禧悦90天两只产品的成功承接，为行业提供了一个范本。该次迁移，不仅创下近期非货参公大集合单次移交规模新高，更以平稳衔接的务实方案，生动诠释了对金融监管保护投资者权益精神的深刻贯彻。将“以投资者为本”落实转化为一套充满技术含量与人文关怀的系统性解决方案。

对投资者保护精神的贯彻：监管导向下的典范实践

监管层推动参公大集合产品改造的初衷，是为了使该类产品全面纳入公募基金统一、规范、透明的监管框架，从而为更广大的投资者提供标准化的理财服务。其核心精神是“保护”。因此，真正的贯彻监管精神，其形态不仅是被动地完成合规动作，而是主动探索如何以最小的社会成本、最优的客户体验，实现产品的平稳过渡。

东财基金此次承接案例，正是这种主动作为的体现。它选择了一条更复杂、更需要担当的道路，其目标直指财富管理行业转型的最终目的：在进程中最大限度地守护每一位普通持有人的财富安全感与投资连贯性。

东财基金此次承接行动，正是这一监管导向下的典范实践。首先，在操作层面实现“平稳过渡”：通过原有份额由系统自动结转，持有期连续计算，帮助投资者保留交易习惯，有效规避了因操作失误或信息滞后导致的资金闲置或额外费用。其次，在产品设计上保持业绩比较基准不变、费率结构不变、滚动持有运作模式不变，确保风险收益特征高度延续，消除投资者对策略突变的担忧。更重要的是，转型后的产品纳入公募基金监管体系，真正实现了“规范升级”而非“被动调整”。

对行业的启示：投资者获得感应成为检验整改成效的“试金石”

东财基金的实践，为正处于收官战中的参公大集合改造乃至更广阔的资管行业转型，提供了极具价值的启示：

首先，参公大集合改造“平稳过渡”在技术上是完全可行的，关键在于管理人是否愿意投入资源、承担重任。将麻烦留给自己，将方便留给客户，将监管精神内化为行动准则。这应是优秀资产管理机构的自觉追求。

其次，扩容了“专业能力”的内涵。真正的专业不仅体现在投资端获取超额收益，更体现在运营、服务端对投资者托付的极致负责。在资管行业从高速增长转向高质量发展的当下，这种以客户为中心的综合服务能力，正是构筑核心竞争力的关键。

最后，这一案例生动表明，贯彻监管精神绝非被动合规，而是一次与投资者、与行业共赢的战略机遇。监管的最终目的不是“一刀切”，而是引导行业在规范中发展、在发展中保护投资者。

当参公大集合产品的改造步入深水区，东财基金用一场平稳的交接表明，监管机构的为民初心与优秀资产管理机构“以客户为中心”的实践，完全能够同频共振。它向市场传递出一个明确信号：中国资管行业的成熟，正体现在这些看似微小的细节之中——在资管行业深度转型期，唯有将监管精神内化为行动准则，以专业能力筑牢安全垫，以细致服务弥合信息差，才能真正实现“合规”与“共赢”的统一。

风险提示：

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