一、全市场概况

截至上周末，全市场权益类ETF总规模48986.81亿元，过去一周场内总规模增加301.63亿元，总份额增加526.67亿份，资金净流入691.03亿元。

从大类来看，宽基&策略板块ETF净流入居前，达+532.20亿元，主要中证A500板块的流入；四大板块当周资金都是净流入，行业&主题板块ETF净流入居后，达0.48亿元。

二、资金加减仓方向

具体到细分板块，宽基&策略板块ETF中，净流入前三大板块依次为：中证A500、策略-红利、创业板；净流出前三大板块依次为：上证50、中证2000、科创200。

行业&主题板块ETF中，净流入前五大板块依次为：半导体芯片、互联网、通信、泛消费、创新药；净流出前五大板块依次为：军工、食品饮料、文娱传媒、银行、稀土。

三、重点关注

1、金银铂齐走高，贵金属再刷新历史高点，有色ETF基金(159880)上周涨超1.5%

消息面上，贵金属集体创新高，现货黄金日内涨超1%，突破4382美元/盎司，再创历史新高。现货白银涨破68美元/盎司关口，刷新历史高点，日内涨超1.3%。现货铂金持续走高，现涨超3%，2002.3美元/盎司，为自2008年以来首次升破2000美元/盎司，今年累涨超120%。

机构认指出，美国11月CPI超预期降温，令市场对美联储2026年降息幅度有所上修，黄金、白银、铂钯等贵金属价格走强，锡、铜、铝等工业金属亦表现强势。一面是充裕的流动性，一面是供给的强约束，推动商品价格不断挑战阶段性高点。另外，基础原材料对经济发展的重要性越来越被相关国家重视，甚至启用关税的手段获得这类产品，加剧了市场的区域性缺口，进一步推动价格的上行。

随着日本如期加息25个基点落地，对全球流动性冲击暂为有限，贵金属价格于本周环比走强，后续12月的经济数据将提供更为有效的指引。随着众多宏观风险事件落地，黄金价格及VIX突破整理区间上行，看好后续走势。

2026年黄金行情大概率会继续演绎，交易盘和配置盘的共振之下，甚至不排除会有更加超出预期的上涨行情，理由如下：1、美元信用似乎在动摇。2、二次通胀的可能性在加大。3、ETF的继续流入。白银在2026年有望继续上涨。不仅在于其库存的下降造就了现货市场的紧张，部分国家将其储备资产化也有望继续推动实物市场的短缺，从而加大价格的弹性。

有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。

2、保险证券ETF(515630)连续多日受关注，险资“长钱长投”理念有望深化

消息面上，2025年12月19日，国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，对现行监管规则作系统性整合升级，计划于2026年7月1日起施行。《征求意见稿》首次设立了久期、收益等多个量化监管指标和监测指标，以此提升保险公司资产负债管理能力，加强保险业资产负债监管。

机构指出，《办法》标志着行业资产负债管理迈入系统化、标准化新阶段。有效的资产负债管理是保险公司长期稳健经营的根基，《办法》构建了覆盖治理架构、量化指标、管理流程与协同机制的完整监管闭环，推动行业经营逻辑从规模导向加速转向长期稳健经营，为行业夯实风险管理、实现高质量发展奠定坚实基础。

保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。

单位：亿元/份。数据来源：Wind，数据统计截至2025/12/22。

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