Ai快讯 近年来，随着市场行情变化，科创板块成为公募基金“重仓押注”的核心方向之一。新易盛、寒武纪、中际旭创、中兴通讯等多只科技龙头股进入公募前十大重仓股，千亿资金涌入。在算力基建与政策红利等因素驱动下，机构将科技股视作可持续现金流的新“核心资产”，科创领域进入估值重估与盈利兑现的关键窗口。

今年三季度，公募持仓科技板块持续攀升。中金公司数据显示，三季度公募成长风格配置仓位提升，创业板仓位提升4.7个百分点至23.7%，超配约3.9个百分点；科创板重仓仓位上升1.8个百分点至17.8%，创历史新高，超配约8个百分点。

从个股层面看，天相投顾统计显示，截至今年三季度末，在公募基金前50大重仓股中，信息技术行业标的有24只。其中，光模块龙头新易盛、中际旭创跃升至公募前四大重仓股。

同时，公募对科创领域产品的布局从“量”到“质”全面提速。今年以来，已有80只人工智能主题指数基金上报，涵盖创业板人工智能指数基金、科创板人工智能指数基金、中证科创创业人工智能指数基金等，为投资者提供资产配置工具。

机构持续加仓科技板块，核心驱动因素在于宏观环境、产业周期与政策导向的共振。全球通胀压力缓解，流动性环境趋于宽松，科技成长类资产对利率变动敏感，易获估值提振。AI技术突破使相关领域进入商业化落地阶段，带动半导体、软件、硬件等产业链景气度上行。国内政策强调“新质生产力”与科技自立自强，在数字经济等领域提供支撑。部分科技龙头公司业绩韧性较强，吸引配置资金。

南开大学金融发展研究院院长表示，公募加仓科技板块的核心是“政策、产业、资金、估值”四重逻辑的共振。政策红利加码，“东数西算”工程深化与各地算力补贴政策落地，为半导体、AI算力等赛道提供发展环境。产业端进入盈利兑现期，国产算力等相关芯片性能追赶国际先进水平。资金端呈现结构性迁移，科技板块成为公募基金承接增量资金的核心方向。

公募基金重仓领域的变化与时代变迁相关。自2010年以来，公募重仓股经历了“周期—消费—科技”的切换。2000年至2010年，公募基金前十大重仓股以钢铁、金融等周期股为主，反映工业化与城镇化特征。2010年至2020年，消费行业成为重仓方向，反映居民收入提升与消费升级趋势。2011年末，贵州茅台持股市值超300亿元跻身榜单首位，此后多年位居榜单前三。同时，智能手机产业链爆发，电子产业成为投资方向之一。

自2019年起，新能源板块崛起，代表中国先进制造发展。这轮由核心消费股和新能源板块引领的行情持续到2021年初。截至2021年二季度末，电池龙头股宁德时代晋升为公募基金第二大重仓股，阳光电源、天赐材料、恩捷股份等新能源公司也位居公募前50大重仓股之列。

2020年至今，科技与高端制造成为重仓新主线。2024年四季度，宁德时代公募持股市值1786.92亿元，超越贵州茅台成为第一重仓股。2025年，这一趋势强化，宁德时代持股市值攀升至2071.04亿元，前三季度净利润增速提升至36.2%，股价年内上涨50.34%。同期，半导体和通信标的中际旭创、新易盛新进榜单，持股市值均超千亿元。

机构认为，公募重仓股的“科创化”是契合经济转型方向与全球科技竞争格局变革的长期趋势。科技与高端制造成为机构重仓主线，是经济转型下的结构性换仓。2020年以来，在“碳中和”、供应链安全、数字化等趋势推动下，新能源、半导体、高端装备等产业渗透率提升，相关企业盈利增长持续性得到验证，承接了过去消费、金融等“旧核心资产”的资金配置。这一过程伴随中国从投资驱动向创新驱动转型，机构将科技制造视为未来经济增长的主要引擎。

尽管短期可能因估值波动出现风格反复，但资金向新经济领域迁移的方向已相对稳固，反映经济结构变迁在资本市场的映射，具备制度性和周期性支撑。科技与高端制造占据优势，是中国经济从“规模扩张”向“质量提升”转型的必然。从产业逻辑看，AI、半导体等领域的技术突破已形成创新周期。从资金行为看，公募持仓从消费向科技的切换呈现“慢且坚定”的特征，科创板自由流通市值占比逾两成，反映机构对科技资产的配置从战术性布局转向战略性持有。

尽管今年科创行情有所演绎，后续可能面临波动，但机构认为，立足“硬科技”自立自强与全要素生产率提升的长期主线，科创领域仍是未来数年具有投资价值的战略赛道。

展望2026年前后，产业趋势将围绕技术融合与全球竞争主线展开。人工智能将深入垂直领域，从通用大模型转向行业专用模型，在医疗、工业、金融等场景实现成本降低与效率质变。机器人技术与AI结合，从工业场景向商用、家用服务领域突破，具身智能有望进入早期量产阶段。能源科技与储能技术迭代，如固态电池、氢能，将成为绿色转型的关键支点，推动交通与能源网络变革。

瑞银财富管理投资总监办公室表示，继2025年强劲上涨后，结构性转变有望推动中国股票继续上行。目前AI和科技是长期盈利增长的关键动力。政府持续增加研发投入，加快推进科技自立自强及创新，带动数字经济占GDP比重提升。中国AI变现步伐领先其他市场。瑞银将继续看好中国市场，关注云计算、电子商务、AI、数字基础设施以及精选的电信、金融和公用事业公司等领域。

东兴证券策略首席分析师认为，2026年首选大科技板块。目前人工智能领域发展较快，算力建设与大模型开发渐入佳境，下游应用将进入爆发期。机器人、商业航天、可控核聚变、自动驾驶、深海经济等方向代表未来技术发展方向。建议关注人工智能及应用、商业航天、可控核聚变、自动驾驶。

2026年科创领域的机会将集中在技术成熟度高、需求确定性强的细分赛道。一是AI推理端产业链，随着大模型应用落地，推理算力需求将增长，带动相关芯片、光模块等硬件设备需求。二是算力基础设施配套领域，如液冷技术、高密度服务器等为算力中心降本增效的细分方向。三是半导体设备与材料赛道，光刻胶、离子注入机等环节的技术突破，将带来估值与业绩提升。此外，在AI+垂直应用领域，工业机器人、智能驾驶等场景的商业化落地加速，具备场景壁垒与数据优势的企业将脱颖而出。

（AI撰文，仅供参考）