文/乐居财经 靳文雨

2025年的家居行业，正深陷需求收缩与转型攻坚的双重考验。房地产市场调整的长尾效应持续发酵，叠加存量竞争加剧、消费需求升级等多重变量，不少企业陷入增长瓶颈，资本市场上的控制权变动随之进入高发期。

12 月 24 日，集成吊顶龙头友邦吊顶（002718.SZ）一纸停牌公告引发行业关注，公司实控人骆莲琴、时沈祥夫妇正筹划控制权变更事宜，可能导致控股股东与实控人发生变更，股票自当日开市起停牌，预计停牌不超 2 个交易日。

这一消息并非孤例。据乐居财经统计，自2025年以来，已有16家家居企业发生易主或实控人股权变动的情况，涵盖定制家居、家纺、建材等多个细分领域，密集的控制权更迭勾勒出行业转型期的生存图景。

友邦吊顶易主筹划

作为集成吊顶行业的开创者，友邦吊顶此次筹划控制权变更颇具行业标志性。公告显示，骆莲琴与吋沈祥为夫妻关系，二人合计直接持股 66.56%，是公司的创始核心与绝对控制者。

年过六旬的创始人夫妇在此时筹划出让控制权，与企业近年的经营压力密切相关。2025 年前三季度，公司实现营收 3.81 亿元，同比下滑 20.59%，尽管归母净利润实现扭亏为盈，但传统主业增长乏力，新业务拓展又面临瓶颈，经营困境显而易见。

市场对这一变动早有预期，在停牌前一日（12 月23 日），友邦吊顶股价已强势涨停，收报 32.67 元 / 股，反映出资本对其引入新资源的积极期待。

不过需明确的是，目前交易仅处于意向论证阶段，具体条款尚未确定，最终能否实施及结果均存在重大不确定性。而新接盘方的背景、交易对价，以及是否能为企业带来技术、资金或渠道资源，将成为后续市场关注的核心。

值得一提的是，友邦吊顶的股权结构与治理变迁暗藏伏笔。此前，骆莲琴已于 2025 年 5 月任职期满退出董事会，一同离职的还有其弟、曾任公司副总经理的骆旭平，

而二人的儿子时间则被选举为新一届董事，形成了家族传承的过渡态势。如今突然筹划控制权变更，意味着创始团队可能放弃家族传承，转而寻求外部力量破解发展困局，这一选择也成为传统家居企业在转型期的典型缩影。

年内16家企业控制权生变

今年以来，家居企业发生易主或寻求外部投资者的情况频频发生，成为行业转型期最鲜明的市场特征之一。

在房地产深度调整、消费需求升级与行业竞争加剧的多重压力下，无论是深陷经营困境的中小品牌，还是寻求突破增长瓶颈的细分龙头，都纷纷通过控制权变更、股权融资等方式寻求破局，全年累计有16家企业卷入相关变动.

在已顺利落地的案例中，多家企业通过股份转让、表决权放弃等组合操作完成控制权交接，并伴随管理团队的彻底洗牌。如在今年5月，*ST亚振 (603389.SH) 率先完成易主，济南域潇集团实控人吴涛通过协议转让与要约收购，最终持股近 30%掌控公司，原核心管理层随后集体离场。

9 月，地板龙头菲林格尔（603226.SH）创始人丁福如及其一致行动人近乎清仓，以 7 亿元对价将 25% 股权转让给私募投资人金亚伟，次月核心管理人员便集体辞职，开启全新治理格局。

年末，真爱美家（003041.SZ）与*ST东易（002713.SZ）也赶上年末易主潮，前者拟引入探迹投资推动“AI + 贸易” 转型，后者通过重整注入智算中心股权，打造“家装 + 算力” 双主业，方案公布后股价曾走出12 连板的强势行情.

与顺利落地的案例相比，部分企业的控制权变更尝试未能如愿。其中皮阿诺（002853.SZ）的变更之路颇为曲折，2024 年底筹划的股份转让于2025 年 11 月终止，12 月又重启控制权变更筹划，截至目前仍无最终结果，反映出交易双方在估值、战略等核心问题上的博弈难度。

此外值得关注的是，部分企业发生实控人股权变动，但控制权未发生根本改变。如在12 月，索菲亚（002572.SZ）实控人向盈峰系转让10.77% 股份，转让价款达 18.67 亿元，但创始团队仍合计持股超 30%，保持控股股东地位，受让方仅获 1 个董事会席位，不影响公司经营方向。

行业寒冬下的易主逻辑：多重压力催生变革

16 家家居企业密集的控制权变动，并非孤立的资本运作，而是行业在需求收缩、政策引导与竞争加剧多重因素叠加下的必然结果，每一次 “换帅” 背后都藏着企业突围的迫切诉求。

最核心的驱动因素是业绩承压与地产依赖的双重困境。家居行业与房地产市场深度绑定，2025 年商品房销售面积、新开工面积等核心指标持续下滑，直接传导至下游家居企业。

数据显示，2025 年前 9 个月，规模以上家具制造企业营业收入同比下滑 6.7%，利润总额下滑 19.1%，超三成企业陷入亏损。对于 * ST 亚振、*ST 东易等 ST 企业而言，引入新实控人实施重整是摆脱退市风险的 “救命稻草”；而菲林格尔、友邦吊顶等非 ST 企业，则是在传统主业增长见顶后，希望通过新资本注入找到第二增长曲线。

政策引导与存量市场崛起进一步加速了控制权更迭。国家发改委《2025 年绿色家居产业高质量发展指导意见》明确推动企业向智能制造、高端化转型，证监会则缩短了先进制造领域并购的审核流程，这些政策既倒逼传统企业加速变革，又降低了跨界整合的制度成本。

与此同时，存量市场成为新的增长引擎，2025 年全国计划改造城镇老旧小区超 5 万个，旧改相关家居消费规模突破 3600 亿元，这一转型使缺乏数字化、智能化能力的传统企业面临能力重构压力，引入具备相应资源的新股东成为高效选择。

对于行业而言，易主仅是重构的序幕，真正的突围需要新控制者将资本实力转化为研发、生产与渠道的实质性升级，而非单纯的概念炒作。

随着存量市场需求释放与政策托底力度加大，行业积极信号正在累积，但能否把握窗口期，取决于企业能否彻底摒弃地产依赖，建立以消费者需求为核心的能力体系。

未来，这场整合与重构仍将持续，而那些能实现产品创新、渠道变革与效率提升的企业，终将在洗牌中脱颖而出。