《星岛》记者 齐鑫 上海报道

1月17日，据证监会官网显示，中科宇航技术股份有限公司（以下简称“中科宇航”）上市辅导状态已变更为辅导验收。

而在此信息公布的5天前，中科宇航于1月12日宣布旗下力鸿一号遥一飞行器在酒泉卫星发射中心圆满完成亚轨道飞行试验任务，返回式载荷舱通过伞降系统顺利着陆完成回收。此次飞行试验任务，主要验证了返回式载荷舱高可靠伞系气动减速技术、飞行器子级返回精确落点控制技术。

值得注意的是，在本次实验中，泡泡玛特旗下太空主题SPACE MOLLY公仔作为“首位太空乘客”，身着中科宇航蓝色航天服，随飞行器一起完成了太空首秀。连此次飞行器箭体也特别涂装了泡泡玛特品牌标识、SPACE MOLLY联名公仔形象以及任务徽章。

根据中国证监会官网披露的《关于中科宇航技术股份有限公司（下称“中科宇航”）首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告》（下称《报告》），2025年8月—12月，国泰海通证券股份有限公司（下称“国泰海通”）共开展了两期辅导工作，对中科宇航进行了尽职调查、授课培训，实地走访了公司的重要客户、供应商，各中介机构与中科宇航不定期召开了中介协调会，协助公司完善相关内部控制制度督促其严格执行，并持续督促公司实控人、董事、高管等“关键少数”加强对证券市场法律法规的学习。

随着IPO辅导的完成，中科宇航这个商业航天界的“种子选手”距离登陆资本市场又近了一步。

国泰海通在《报告》中表示：“经辅导，本公司认为，辅导对象具备成为上市公司应有的公司治理结构、会计基础工作、内部控制制度，充分了解多层次资本市场各板块的特点和属性；辅导对象及其董事、高级管理人员持有5%以上股份的股东和实际控制人（或其法定代表人）已全面掌握发行上市、规范运作等方面的法律法规和规则、知悉信息披露和履行承诺等方面的责任和义务，树立了进入证券市场的诚信意识、自律意识和法治意识。”

中科宇航是由中国科学院力学研究所（下称“中科院力学所”）培育孵化的高新技术企业，公司成立于2018年，是国内领先的商业航天企业，主要从事系列化中大型火箭研制、生产和发射，亚轨道科学试验、太空智造平台，太空旅游等业务。

目前公司旗下共有力箭系列运载火箭、力鸿系列飞行器、力擎系列发动机、力巡上面级等航天领域产品。

中科宇航法定代表人、董事长杨毅强出生于1967年1月，现任中国科学院大学博士生导师。

1987年，杨毅强进入中国运载火箭技术研究院，先后参加和负责了3个国家航天型号研制，负责过航天科研生产综合管理、模式调整改革和质量管理体系建设工作，历任国家某重大型号副总指挥、我国首型空射运载火箭首任总指挥、我国首型固体运载火箭长征十一号首任总指挥、院科研生产和质量等部门重要负责人。

▲中科宇航官网截图

在敏锐嗅到风口后，这名在体制内深耕三十余年的航天老兵，毅然投入了商业航天的热潮。

天眼查显示，成立7年来，中科宇航已经收获8轮融资。据21世纪经济新闻报道，2025年8月北京产权交易所挂出中科宇航相关股权转让信息显示，北京中科力森科技有限公司拟将其所持中科宇航0.7928%的股份作价8800.08万元转让。照此计算，彼时中科宇航估值约111亿元。

据上市辅导备案信息，中科宇航控股股东为北京鹏毅君联空间技术中心（有限合伙）（下称“鹏毅君联”），持股比例为 27.7476%。另据天眼查，中科宇航的股东还包括持股26.7702%北京中科力森科技有限公司，持股12.8066%北京国科宇航科技中心（有限合伙）等。

而鹏毅君联的合伙人包括北京国科宇航技术有限公司（下称“国科宇航”）和广州乾壹航天技术中心（有限合伙）（下称“乾壹航天”），国科宇航和乾壹航天的实控人均为杨毅强。这意味着杨毅强作为鹏毅君联的实控人，通过该平台行使中科宇航实际控制权。

从中科宇航官方公布的信息显示，2022年至今，中科宇航累计已完成火箭发射12次，但这一发射频次显然还无法为公司“造血”。

国泰海通在《报告》中表示，由于当前公司发射频率相对较低，部分运载火箭搭载的有效载荷未达到满载状态，使得单次发射收入未能覆盖相应的直接与间接成本。同时，因各年度发射次数有限，尚未形成规模效应，相关资产的折旧与摊销在少量发射任务中分摊较大，致使单位成本较高。

另据上述媒体报道，2024年中科宇航营收仅2.43亿元，净亏损却高达7.48亿元；2025年上半年营收3624万元，净亏损3.11亿元。

值得注意的是，中科宇航还有一个特殊身份——中科院力学所的“孵化企业”。这种“血缘关系”既是企业发展的优势，但也是此次辅导中备受关注的问题。

《报告》显示，中科宇航与中科院力学所签署了《联合研制协议》，中科院力学所部分人员以兼职的方式为公司提供服务。经过辅导，除实控人外，其余人员已结束“双跨”关系。虽然中科宇航已沟通相关单位出具说明确认文件，但公司未来能否完全建立市场化的研发、销售和运营体系，目前仍是未知数。

近年来，商业航天赛道热度飙升，成为资本眼中的“新蓝海”。2025年底，上交所官网披露了蓝箭航天科创板IPO招股书（申报稿）；另一边，行业内天兵科技、星河动力等企业也正在加快上市步伐。

对于中科宇航而言，上市并非终点，在这样的背景下，公司必须用更快的商业化步伐、更健康的财务模型、更明确的盈利路径，来证明自己是一家真正能够在市场中翱翔的商业航天企业。