年内15家A股公司借小步并购强链补链-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经 6063阅读 2026-01-31 01:56

Ai快讯 1月30日，四川东材科技集团股份有限公司披露公告，公司2026年第一次临时股东大会审议并表决通过收购控股子公司山东艾蒙特少数股东股权相关事项。

1月24日，东材科技发布公告，为搭建“聚丙烯基膜生产—金属化镀膜加工—薄膜电容器制备”的完整产业链，拟将所持河南华佳31.4265%的股权转让给胜业电气股份有限公司。

今年以来，截至1月30日，有15家A股上市公司发起多起并购重组计划，部分公司通过小步伐、多频次的并购重组方式实现强链补链、转型升级，东材科技1月内的两起并购重组动作是资本市场小步并购模式兴起的缩影。

小步并购指企业避开大额一次性收购，通过多次、小额的渐进式并购，逐步拓展业务边界、整合产业资源的模式，核心是“分步推进、风险可控”。近年来，该模式成为资本市场产业整合的重要参与力量。

今年，小步并购趋势持续深化，成为高新技术企业整合资源、拓展布局的选择。年内发起多起并购重组计划的15家A股上市公司中，11家为高新技术企业，占比73.33%，涵盖电力设备、基础化工、电子等8个行业领域。

高新技术企业青睐小步并购模式，是因其契合行业技术迭代快、研发投入高、经营不确定性强的特性。小步并购的渐进式路径，能让企业以较低成本切入新赛道、布局新技术，精准捕捉产业链优质标的与创新资源，为技术融合、团队磨合、业务协同预留时间。

15家公司的并购行为多以现金支付、发行股份及分期付款为主，部分交易设置灵活支付与业绩绑定机制，降低资金压力与整合风险。例如，中远海运科技股份有限公司拟以自有船服数智化平台SMART SAILING平台资产包及现金认缴中远海运绿色数智船舶服务有限公司新增注册资本。

小步并购的兴起受政策引导、产业需求与企业战略调整三方因素影响。政策层面，证监会出台《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，修订《上市公司重大资产重组管理办法》，交易所同步修订审核规则，完善分类监管标准，强化服务引导，为小步并购扫清制度障碍。

产业层面，我国经济从高速增长转向高质量发展，传统行业面临同质化竞争加剧、产能过剩等问题，需通过横向整合提高产业集中度；新兴产业需快速获取核心技术、人才与产能，攻克“卡脖子”瓶颈。小步并购聚焦的“小而美”标的能精准匹配企业补链强链、转型升级的需求。

企业层面，小步并购通过分步骤、小规模布局，降低商誉减值与现金流压力，便于企业逐步完成技术消化、文化融合与管理整合，减少协同内耗，提升整合成功率。

未来，产业并购有三大发展方向：“链主”企业将联合PE设立产业并购基金，先由基金孵化或锁定标的，待其发展成熟后再由上市公司完成收购；市场将涌现更多“传统产业龙头+硬科技标的”的组合模式；跨境“嵌入式并购”将持续升温，中国企业对欧洲技术标的的并购策略将从“控股收购”转向“战略参股+技术合作”。

（AI撰文，仅供参考）

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