2026年2月20日，港股迎来马年首个交易日，早盘市场承压低开，盘中持续下探，恒生科技指数跌超2%，AI应用方向逆市走强，智谱涨超23%，MINIMAX-WP一度涨超10%，股价均创上市以来新高。
消息面上，2月12日下午，MiniMax上线最新旗舰编程模型MiniMax M2.5，成为全球首个为Agent（智能体）场景原生设计的生产级模型，编程与智能体性能比肩国际顶尖模型。MiniMax官方强调了这款模型的编程能力，称M2.5“ 让无限运行复杂Agent（智能体）在经济上可行。”
华泰证券认为，从2025年开始，随着AI高速发展，云计算需求日益膨胀，且AI训练/推理过程对于通用算力也有明显拉动，叠加Intel产能爬坡节奏较缓，导致短期出现供需失衡的情况。更长期来看，Agentic AI的快速发展，AI工作负载从算力密集型走向系统密集型，其中任务调度、工具/API/脚本调用、沙盒/虚拟环境运行、数据解析、编译/测试等均可基于CPU运行，CPU在AI系统中的重要性明显抬升。看好Agentic AI发展驱动CPU重新迎来高速成长，也重点看好海外CPU缺货加速国内CSP对于CPU采购的国产替代。
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