瑞财经 严明会 12月30日，上海韬盛电子科技股份有限公司（以下简称：韬盛科技）科创板IPO获受理，保荐机构华泰联合证券，保荐代表人孙天驰、张鹏飞，会计师事务所为容诚会计师事务所。

韬盛科技成立于2007年，注册资本3280万元，主营半导体测试接口的研发、设计、生产和销售。客户包括沐曦股份、壁仞科技、昆仑芯、平头哥、全志科技、瑞芯微、清微智能、此芯科技等。

公司实际控制人、身兼三职的董事长、总经理、首席运营官殷岚勇合计控制公司44.83%的股份。其直接持有28.40%的股份，并通过苏州厚积控制14.42%的股份、通过昊日长晶控制2.01%的股份。

殷岚勇，1971年生，本科毕业于东南大学电子工程系物理电子技术专业，研究生毕业于加拿大西安大略大学工商管理专业。1994年9月至2001年8月，就职于摩托罗拉系统(中国)有限公司，历任半导体事业部测试工程师、系统集成工程师、晶圆测试工程师；2002年5月至2004年7月，就职于 Electroglas International Inc.，任销售经理；2004年8月至2006年3月，就职于库力索法(上海)国际贸易有限公司，任测试产品事业部中国区总经理；2006年10月至2013年12月，就职于美博科技(苏州)有限公司，担任董事总经理；2007年4月至今，先后担任公司执行董事、董事长、总经理、首席运营官。

韬盛科技专注于半导体测试接口领域，主要为下游芯片设计、晶圆制造、封装测试等产业链各环节客户提供关键测试硬件方案，其产品涵盖以 CPU、GPU、AI 芯片为代表的高端数字芯片和以 2.5D/3D 封装、CoWoS 封装、PoP 封装、Chiplet 封装为代表的先进封装芯片。

2022年-2024年以及2025年上半年（简称：报告期），韬盛科技分别实现营收1.65亿元、2.09亿元、3.31亿元、1.92亿元，2022年-2024年营收复合增长率达41.54%。

具体来看，其收入主要来自芯片测试接口、晶圆测试接口、测试设备及部件三大业务，由于2022年底起，韬盛科技持续加大对MEMS探针卡业务的研发投入，净利润受到影响，呈现波动，同期净利润分别为1741.67万元、-822.92万元、1206.56万元、873.56万元。

分业务板块看，各期其芯片测试接口的销售收入分别为1.38亿元、1.74亿元、2.86亿元、1.65亿元，占主营业务收入比分别为83.69%、83.38%、86.44%、86.12%，是核心收入来源，同期该业务毛利率分别为45.66%、38.89%、40.35%、40.53%，同时也是公司利润主要来源。

据Yole数据，2024年韬盛科技位居中国境内芯片测试接口行业第一位。不过芯片测试接口行业，尤其是高端芯片测试接口，设计和制造工艺复杂、门槛较高，现阶段市场份额主要被境外厂商长期占据。2024年度全球芯片测试接口行业，日本Yamaichi（6941.T）位居第一，中国台湾颖崴科技（6515.TW）位居第二，韩国Leeno（058470.KS）、美国Cohu（COHU.O）、日本Enplas（6961.T）分别位列第三至第五，年收入规模均在10亿元以上。

期内，韬盛科技不断开拓第二增长曲线，在探针卡领域实现MEMS探针卡核心技术自主可控，并成功获得长江存储、客户Z、翱捷股份等半导体知名客户的认可，销售收入实现大幅增长，但生产及销售规模较小，同时销售单价存在一定差异，影响公司整体利润释放节奏。

各期，韬盛科技探针卡业务收入分别为1095.64万元、1702.05万元、3435.69万元、1575.65万元，对应业绩占比6.63%、8.16%、10.38%、8.21%，收入规模逐年增长但仍占比较小。

进一步看，2023年韬盛科技开始大规模投入的MEMS探针卡业务，2024年和2025年1-6月，销售单价分别为19.48万元/张、4.96万元/张，分别录得毛损率7.48%、35.56%，为抢占市场，牺牲短期利润，尚未完全量产下，后续仍需保持高强度研发投入。

大规模投入MEMS探针卡业务，同时带来研发支出和费用率较大幅提升，期内其研发费用分别为1533.29万元、3071.56万元、3933.22万元、2707.10万元，费用率分别为9.28%、14.73%、11.88%、14.11%，累计研发投入1.12亿元，同期其净利润之和2998.87万元。

其坦言，公司新技术及新产品研发不及预期，尤其是在探针卡领域，将进一步对公司经营业绩造成负面影响，使公司面临业绩波动甚至亏损的风险。

此外，韬盛科技自测试设备收入，受下游客户需求以及设备调试验收周期影响，呈现一定的波动，各期收入分别为1600.01万元、1765.35万元、1053.19万元、1088.10万元，占比分别为9.68%、8.46%、3.18%、5.67%。

韬盛科技迈出了关键一步，科创板IPO经进入已问询阶段，不过中证协近日公布2026年第一批首发企业现场检查抽签名单中，韬盛科技赫然在列，一同被纳入检查范围的还有粤芯半导体、洛轴股份等企业，这又为其登陆科创板增添了新的不确定性与挑战。