赛诺医疗IPO：单一客户贡献三成收入，政府补助贡献五成净利-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 瑞财经 425阅读 2026-07-25 11:28

近期，赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称：赛诺医疗）向港交所主板提交上市申请书，独家保荐人为招银国际。

赛诺医疗为一家医疗器械公司，产品主要包括神经血管介入医疗器械及冠状动脉介入医疗器械。截至递表，赛诺医疗共有26项已商业化的产品，包含24项三级医疗器材。

2023年-2025年，赛诺医疗的收入分别为3.43亿元、4.59亿元、5.25亿元。冠状动脉介入医疗器械是赛诺医疗的核心增长动力，截至递表，赛诺医疗有10款获批的冠状动脉介入产品，各期产品收入分别为1.59亿元、2.53亿元及3.09亿元。

公司神经血管介入医疗器械的收入亦为逐年增长，各期分别为1.81亿元、2.05亿元、2.16亿元。

2023年-2025年，五大客户为赛诺医疗贡献了51.7%、48.9%及43.1%的收入，最大客户为赛诺医疗贡献了43.9%、40.1%及34.8%收入。各期内，赛诺医疗的最大客户均为客户A。

招股书显示，客户A于2020年在中国北京成立，是一家医疗器械销售和分销服务供应商的全资附属公司。

2023年-2025年，赛诺医疗的毛利率分别为57.6%、58.0%、65.6%，逐年提升。分产品来看，赛诺医疗神经血管介入治疗产品的毛利率较高，各期分别为87.6%、78.3%、81.85%，而冠状动脉介入医疗器械的毛利率增长较快，各期分别为22.6%、41.7%、54.1%。

赛诺医疗最主要的开支为研发费用，各期分别为1.14亿元、1.41亿元、1.23亿元。该费用最主要的构成为员工薪酬，其次是折旧及摊销，各期折旧及摊销分别为2829.7万元、4603.4万元、3558.7万元。

各期内，赛诺医疗的销售开支分别为6319.9万元、7895.4万元、7752.5万元，营销及广告开支为该费用的第二大构成，各期分别为1155万元、1294万元、1095.1万元。

2023年-2025年，赛诺医疗的净利润分别为-4340万元、-388.9万元及4746.6万元，公司于2025年实现扭亏。

政府补助在2023年及2024年减少了赛诺医疗的亏损，并对赛诺医疗2025年的净利润做出了贡献。

各期内，赛诺医疗的政府补助分别为1338.4万元、2013.8万元、2495.6万元。2025年，政府补助占比赛诺医疗净利润的52.58%。

2026年一季度，赛诺医疗依旧保持盈利，期内收入为1.4亿元，同比增长38.56%，净利润2708.03万元，同比增长897.29%。

来源：瑞财经

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