【深度】财中季报简讯丨泰康新机遇三季度盈利1.11亿元，加仓中国海洋石油、美的集团-乐居财经

【深度】财中季报简讯丨泰康新机遇三季度盈利1.11亿元，加仓中国海洋石油、美的集团

财中社 5424阅读 2026-10-23 10:03

10月23日，任慧娟、范子铭管理的泰康新机遇灵活配置混合（001910.OF）披露三季报。报告显示，期末该产品资产净值16.87亿元，份额规模则由上季末的12.62亿份减至12.59亿份，变动-342.92万份，缩水约0.27%。当季基金利润1.11亿元，净值增长率为7.04%，同期业绩比较基准收益率为-7.18%，超额收益率为14.22个百分点。

基金经理在季报中回顾，三季度宏观经济呈现地缘冲突再度升级、经济结构分化加剧的特征。海外方面，输入性通胀叠加就业韧性，美联储9月重启加息，美债收益率大幅上行；国内需求端延续“外热内冷”，AI产业链量价齐升支撑出口高增，但消费、投资表现偏弱，新旧经济分化进一步加大。权益市场方面，三季度分化显著，沪深300下跌12.49%，创业板指下跌27.8%，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行等行业表现相对较好，电子、通信、建筑材料、电力设备等行业相对落后。

操作上，本产品保持上半年确立的投资线索，在资源能源板块内部继续做基于性价比的再平衡：季度内煤炭价格与股价冲高后，对AH溢价偏高、股息吸引力下降的部分煤炭标的适度获利了结，将仓位向估值更稳健的动力煤龙头与石油产业链集中，保留能源链对通胀与外需成本冲击的暴露；同时维持金融、资源能源、中游制造三大板块的配置比例整体稳定，面对行业轮动强度增加的环境，不以单月涨跌调整大类配置；此外对港股银行结构做了微调，并在交运港口、公用环保等现金流稳定的类债资产上做了结构性补充。

债券市场方面，三季度利率整体震荡下行，超长端表现显著占优，30年期收益率下破2.10%，收益率曲线明显平坦化。基金经理在季报中回顾，债市受国内基本面影响偏多，内需走弱构成核心支撑，政策保持定力下市场持续压缩利差，海外加息对国内债市冲击明显钝化。固收投资方面，三季度资金处于平衡略贵状态，回购利率、CD利率及短端品种收益率区间震荡，央行流动性调节更加灵活，资金利率波动幅度收窄。报告期内本基金久期在中性附近，券种配置以中短端二级资本债为主、中短端信用债为辅，阶段性参与利率债买卖交易，信用债方面精挑细选优质主体、严防信用尾部风险，并注重组合资产流动性。

与上季度相比，本季度策略延续了金融、资源能源、中游制造三大板块的稳定配置和资源能源内部再平衡思路，但再平衡方向从二季度的“对铝等高位有色金属获利了结、向煤炭和电力基础设施倾斜”转为“对部分冲高煤炭标的获利了结、向动力煤龙头与石油产业链集中”，并新增港股银行微调和交运港口、公用环保等类债资产的结构性补充；上季度重点关注的算力相关电力、铜与输变电设备等硬基础设施布局，在本季度策略中未再重点提及，表述重心转向保留能源链对通胀与外需成本冲击的暴露。

风险方面，基金经理提示行业轮动强度增加，海外加息对国内债市冲击虽有所钝化，但内需持续走弱、新旧经济分化等因素仍需关注。

截至三季度末，前十大重仓股依次为：汇丰控股、洛阳钼业、中国海洋石油、渣打集团、紫金矿业、美的集团、陕西煤业、中国神华、中国石油股份、中国银行。与2026年二季度末相比，新进重仓股为中国海洋石油、美的集团、陕西煤业、中国神华、中国石油股份、中国银行；退出重仓股为中国人寿、新集能源、中国财险、杰瑞股份、潍柴动力、兖矿能源。

来源：财中社