【深度】财中季报简讯丨泰康安泰回报当季利润1742.44万元，加仓铁建重工、兴业银行-乐居财经

【深度】财中季报简讯丨泰康安泰回报当季利润1742.44万元，加仓铁建重工、兴业银行

财中社 3370阅读 2026-10-23 10:10

10月23日，任翀、马敦超管理的泰康安泰回报混合（002331.OF）披露三季报。报告显示，期末该产品资产净值9.05亿元，份额规模则由上季末的2.68亿份增至5.44亿份，变动+2.76亿份，增长约103.07%。当季基金利润1742.44万元，净值增长率为2.96%，同期业绩比较基准收益率为-1.77%，超额收益率为4.73个百分点。

基金经理在季报中回顾，三季度宏观经济呈现地缘冲突再度升级、经济结构分化加剧的特征：海外输入性通胀叠加就业韧性，美联储9月重启加息，美债收益率大幅上行；国内需求端延续“外热内冷”，AI产业链量价齐升支撑出口高增，但消费、投资偏弱，新旧经济分化加大；PPI受油价扰动高位震荡，核心通胀持续低位。

债券市场三季度利率整体震荡下行，超长端表现显著占优，7月中下旬起风险偏好回落、政策基调克制和金融数据走弱推动利率下行，8月下旬受季节性通胀担忧和海外长端利率上行影响出现阶段性回调，9月央行呵护跨季流动性、欠配机构增配长久期品种，30年期收益率下破2.10%，收益率曲线明显平坦化。

固收投资上，组合在大部分时间保持较高久期，主要基于宽松的资金面和陡峭的收益率曲线；持仓以利率债和高等级信用债为主，严格防范信用风险，同时通过超长债波段交易增厚收益；转债估值较高，整体保持较低仓位。与二季度“中性偏高久期”的表述相比，本季度久期水平进一步抬升，对超长端和曲线平坦化机会的参与更积极，但信用风险防范和转债低仓位的思路延续。

基金经理在季报中表示，权益市场三季度呈现显著分化格局，沪深300下跌12.49%、上证指数下跌6.16%、创业板指下跌27.8%、科创50下跌30.7%，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行等表现相对较好，电子、通信、建筑材料、电力设备等相对落后。权益操作上继续维持较低权益仓位，风格上价值相对偏强、成长相对偏弱；持仓结构上大幅减持前期重仓的煤炭股，主要判断是煤价过快上涨难以持续，但依然认为煤炭行业处于景气复苏上半场。

基金经理表示，后续将继续关注投资时机；同时买入较多中小银行股和安全边际较高的消费龙头股，前者看重业绩稳健和高股息率，后者看重股价位置低、资产负债表良好和股息率可观。与二季度曾大幅加仓电力、银行、交运、机械等传统行业龙头、并因六月传统行业加速下跌遭遇回撤相比，本季度权益策略更强调低仓位和低估值保护，调仓重心从煤炭向中小银行和消费龙头倾斜，对高油价下化工股的风险保持警惕。

风险方面，基金经理提示全球经济体逐渐回到加息通道，持续两年的全球牛市面临估值和增长压力，投资胜率将成决定投资回报的关键，低估值是决定胜率的关键；当前产品持仓多集中在估值低位的传统行业股票，赔率和胜率均有一定空间。

截至三季度末，前十大重仓股依次为：长江电力、中国通号、铁建重工、长鑫科技、招商银行、工商银行、兴业银行、大秦铁路、中国神华、中国移动。与2026年二季度末相比，新进重仓股为铁建重工、长鑫科技、兴业银行；退出重仓股为中国中车、新集能源、华鲁恒升。

来源：财中社