自去年以来，国际评级机构似乎盯上了中国的房地产企业，集中下调了多家房企的评级。据不完全统计，三大国际评级机构接连下调受评房企评级或展望达250余次。而穆迪今年6月报告称，其在过去9个月对发行高收益债券的中国房地产开发商进行了91次降级，创下新记录。

  房企评级被下调，似乎已成为市场常态。碧桂园、旭辉等示范民营房企，在此轮地产行业调整中未出现公开债务违约的情况，却在今年陆续被下调评级，反映出国际评级机构对于整个行业的发展预期信心不足。

  然而，房企普遍遭遇评级下调，是在全球经济形势低迷、疫情影响下销售放缓的大背景下出现的。随着各项稳定楼市政策不断落地，下半年房地产市场大概率会触底回温。因此，评级下调对企业而言并非绝对的“盖棺定论”，不用过度放大其影响。

  伴随着行业出险房企的不断增多，如今依旧能保持正常运营的房企，均有着经营韧性较好、财务安全边际较高的特点。这样的企业往往具备抵御周期性波动的能力。以中骏为例，其一直保持审慎的债务结构，今年上半年采取提前偿还到期美元债券等一系列举措。

  截至目前，中骏各项财务指标均保持在安全线内，据数据显示，去年中骏的非受限现金与短期债务的覆盖率为1.0倍，剔除预收款项后的资产负债率为67.3%，净负债率为70.7%，“三条红线”持续绿档。

  相对稳健的发展态势，让中骏成为市场上为数不多保持“零违约”记录的民营房企。这样的表现，让穆迪在近期报告中肯定了中骏有着良好的还款记录。穆迪表示，截止目前，中骏利用其内部现金来源偿还了2022年3月到期的5亿美元债券和2022年7月票据持有人行权回售的约9.5亿元人民币境内债券。

  近期，穆迪将中骏的“B1”公司评级以及“B2”高级无抵押评级列入下调观察名单，主要是针对行业销售及融资环境改善速度不及预期所做出的判断。而此次穆迪并非下调中骏评级，只是列入观察名单，穆迪表示，如果公司能够改善其流动性、合同销售业绩和信用指标，穆迪将确认中骏评级。

  穆迪行业报告显示，截至2022年8月4日，在穆迪21个信用等级标准中，新城、旭辉等示范民营房企，其信用评级为Ba3,中骏为B1,两者之间差了一个评级，而近期被穆迪参与评级的开发商，绝大多数均为B3或更低，如此看来，新城、旭辉、中骏等企业的评级属于地产行业的相对前列水平。