提前偿债、如期回售,稳健中骏穿越地产周期

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 6.1w阅读 2022-08-04 19:33

  自去年以来,国际评级机构似乎盯上了中国的房地产企业,集中下调了多家房企的评级。据不完全统计,三大国际评级机构接连下调受评房企评级或展望达250余次。而穆迪今年6月报告称,其在过去9个月对发行高收益债券的中国房地产开发商进行了91次降级,创下新记录。

  房企评级被下调,似乎已成为市场常态。碧桂园、旭辉等示范民营房企,在此轮地产行业调整中未出现公开债务违约的情况,却在今年陆续被下调评级,反映出国际评级机构对于整个行业的发展预期信心不足。

  然而,房企普遍遭遇评级下调,是在全球经济形势低迷、疫情影响下销售放缓的大背景下出现的。随着各项稳定楼市政策不断落地,下半年房地产市场大概率会触底回温。因此,评级下调对企业而言并非绝对的“盖棺定论”,不用过度放大其影响。

  伴随着行业出险房企的不断增多,如今依旧能保持正常运营的房企,均有着经营韧性较好、财务安全边际较高的特点。这样的企业往往具备抵御周期性波动的能力。以中骏为例,其一直保持审慎的债务结构,今年上半年采取提前偿还到期美元债券等一系列举措。

  截至目前,中骏各项财务指标均保持在安全线内,据数据显示,去年中骏的非受限现金与短期债务的覆盖率为1.0倍,剔除预收款项后的资产负债率为67.3%,净负债率为70.7%,“三条红线”持续绿档。

  相对稳健的发展态势,让中骏成为市场上为数不多保持“零违约”记录的民营房企。这样的表现,让穆迪在近期报告中肯定了中骏有着良好的还款记录。穆迪表示,截止目前,中骏利用其内部现金来源偿还了2022年3月到期的5亿美元债券和2022年7月票据持有人行权回售的约9.5亿元人民币境内债券。

  近期,穆迪将中骏的“B1”公司评级以及“B2”高级无抵押评级列入下调观察名单,主要是针对行业销售及融资环境改善速度不及预期所做出的判断。而此次穆迪并非下调中骏评级,只是列入观察名单,穆迪表示,如果公司能够改善其流动性、合同销售业绩和信用指标,穆迪将确认中骏评级。

  穆迪行业报告显示,截至2022年8月4日,在穆迪21个信用等级标准中,新城、旭辉等示范民营房企,其信用评级为Ba3,中骏为B1,两者之间差了一个评级,而近期被穆迪参与评级的开发商,绝大多数均为B3或更低,如此看来,新城、旭辉、中骏等企业的评级属于地产行业的相对前列水平。

来源:乐居财经

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