文/乐居财经   严明会

  家族财富传承一直是个世界性的难题，也是富豪们永远关心的话题。

  作为管理财富的途径之一，家族信托受到诸多富豪追捧。其中，房地产圈是家族信托的重要阵地。

  8月26日，中国奥园(3883.HK)与奥园健康（3662.HK)联合公告称，接获来自中国奥园执行董事、主席兼控股股东及奥园健康控股股东郭梓文通知，由于原受托人在新加坡的业务运营进行内部重组，The Golden Jade Trust（家族信托）的委托人（即郭梓文与其配偶江敏儿）于8月23日完成更换The Golden Jade Trust的受托人。

  根据公告，The Golden Jade Trust通过Sturgeon Limited持有中国奥园及奥园健康的股权。The Golden Jade Trust的原受托人为J. Safra Sarasin Trust Company (Singapore) Limited（下称“Sarasin”），目前已经辞任，First Advisory Trust(Singapore)Limited（下称“First Advisory”）已获委任为家族信托新受托人。

  作为将家族信托的资产归属于新受托人安排的一部分，Asia Square Holdings Ltd（作为Sarasin的代名人及受托人，以受托人身份为家族信托的受益人持有中国奥园及奥园健康股权）已将Sturgeon的全部股权转让予Arowana Holdings Limited（First Advisory的代名人），中国奥园及奥园健康的股权架构并无任何其他变化。

  变更受托人

  据查，郭梓文家族信托的原受托人J. Safra Sarasin为私人和机构客户提供投资咨询，资产管理和投资基金，还提供进一步的投资，企业融资和财务分析服务。

  而新受托人First Advisory Group这一家列支敦士登的信托公司成为郭氏家族信托新受托人，这一机构亦是列支敦士登历史悠久的信托服务供应商之一，并在该国处于领先地位。

  那变更受托人对于委托人及委托资产有怎样的意义呢？

  据了解，家族信托（也称家庭信托，family trust）是指委托人将家族财产转移给受托人并由受托人为了家族成员的利益或特定的目的进行管理的财富管理模式。目前国内人士设立家族信托仍以海外离岸信托为主，设立地点多选在开曼群岛、英属维京群岛等。

  信托本身是一种长期的非对人的法律关系，家族信托原则上不因受托人因死亡、破产、被解散或者丧失行为能力而终止，当事人也有权利约定解除受托人职责的事由和选任新受托人的方法。对受托人进行变更，正是体现家族信托灵活性的一个重要方面。

  在国内，信托公司作为受托人，对变更家族信托受托人一般是排斥的。但是在离岸信托里，变更受托人是常备条款。

  信托基金并不会自动赚钱，比如，假如信托章程设计得有缺陷，或信托基金理事会成员不尽责，委托人投放到信托基金的钱就有可能变成"死钱"。要想让家族信托良好地运转起来，需要优秀的受托人管理。

  地产富豪热衷家族信托

  家族信托因其保密性强、合理节税、可以紧锁企业股权、更灵活保护财富等优点在上市房企老板中引起了小范围的热潮。

  在中国香港的地产圈中，长江实业（李嘉诚家族）、恒基地产（李兆基家族）、新鸿基地产（郭氏家族）、恒隆集团（陈启宗家族）等于多年前已成立家族信托。在中国大陆，融创孙宏斌、龙湖吴亚军等多位地产老板，把股份装入了家族信托。

  为实现上市后股权集中，雅居乐集团陈氏兄弟将其分别持有的股权通过业务重组，装入了一间名为Top Coast的投资公司，以其作为陈氏家族信托的受托人，陈氏五兄弟及陆倩芳为其受益人。这样就避免了因股权分散在家族成员身上而被稀释，从而遭遇其他财团的狙击。截至目前，Top Coast持有雅居乐集团62.63%的股权。

  在企业家死亡或婚姻关系破裂的之时，分割财产远非简单的法律问题。如果只是在事后呆板地根据法律瓜分其原有股权，公司有可能发生动荡、陷入混乱。对财富传承问题的研究越深入，仅凭一纸遗嘱或一纸离婚协议书解决不了问题，富人必须及早邀请专业人士"布局"。

  2012年，龙湖集团董事长吴亚军和丈夫蔡奎正式离婚时，由于二人分别通过Charm Talent及Silverland Assets成立的两个信托各自持有龙湖股份，在信托合同期内，该部分股权的所有权均属信托公司所有，因此夫妻离婚不需涉及股权所有权的分割问题，不涉及龙湖集团的股权变动，对公司运营没有影响。六年后，作为家族财富及传承计划的一部分，吴亚军家族信托将龙湖43.98%股权分派予其女蔡馨仪。

  2021年5月20日，链家、贝壳找房创始人左晖因病逝世。据了解，左晖通过家族信托控制了上市公司26.2%股权，身故后信托的持股比例不受影响。

  同年7月，贝壳公司的主要股东Propitious Global Holdings Limited（简称“Propitious”）已签署并交付了不可撤销的授权委托书。据悉，Propitious由Z&Z信托最终控制，其受益人为左晖的直系亲属。

  根据授权委托书，Propitious不可撤销地授权“百会合伙”——一家在开曼群岛注册成立的获豁免有限合伙企业，行使由Propitious持有的公司8.85亿股B类普通股所代表的投票权（委托投票权）。公告显示，百会合伙现由贝壳联合创始人彭永东和单一刚两名合伙人组成。