文/乐居财经 徐酒眠
小满之后,位于广东顺德的碧桂园总部大楼外墙盘根的绿荫植被,更显茂盛与翠绿。
5月25日,碧桂园服务(06098.HK)在这里举办了2022全年股东大会,包括执行董事兼副总经理肖华、首席财务官兼联席公司秘书黄鹏等多位高管与股东齐聚于此,部分未到现场的高管也通过网络音频直播参与了会议。
据参会股东转述,到场股东人数虽然不多,但提出的问题足够聚焦、精准。其中,市值管理问题无疑是在场股东们最为关心的问题之一。
碧桂园服务从2021年中总市值超2700亿港元,波动性跌至今年5月25日收盘时的309.32亿港元,似是要下破300亿港元大关。
对此,黄鹏指出,现在公司的股价的确是严重的偏离了实际的内在价值,这个PE跌到历史极致。整个房地产行业形势严重拖累了物业管理板块的表现,而且情绪有点反应过度。
诚如黄鹏所言,股价与市值持续下滑,是整个物业板块的问题。
资本层面的信心缺失,是多方作用的结果,其中影响最大的主要有两个:一方面,物管股的经营成色和未来业绩难以撑起巨大的市值泡沫,利剑向下之时,市值泡沫被刺破;另一方面,关联的地产市场融资缩紧、房企股退市潮拉开序幕,物业股市值应声下跌,迟迟难以修复。
不过,即使如此,物业股对修复股价与市值的行动也没有停止。增持、回购、股权激励……各种能提振股市信心的手段在物业资本市场时有发生。
高管护盘
相比大股东下场增持救市,高管自掏腰包增持股份的行为,可以说是绝对的真爱了。
据乐居财经《物业K线》不完全统计,今年以来,已有宝龙商业(09909.HK)执行董事兼行政总裁陈德力、新城悦服务(01755.HK)董事长、执行董事兼首席执行官戚小明对自家公司股份进行增持。
5月25日,陈德力在公开市场上购入了宝龙商业合共8.25股普通股,总代价约为33.99万港元。相当于每股股价平均价值约4.12港元,而当日宝龙商业的收盘股价为4.11港元/股。
紧随增持完成,陈德力持有宝龙商业2268.25万股股份,占宝龙商业已发行股本总数的3.52%。
不过,宝龙商业也的确给予了陈德力一定的回报,除了奖励股份,陈德力2020年、2021年,以及2022年在宝龙商业的年薪分别为1855.6万元、5690.2万元、5712.3万元。最近两年,陈德力蝉联了物企高管薪酬榜榜首。
比起陈德力,戚小明对新城悦服务爱得更加深沉。
今年4月4月24日、25日,戚小明以自有资金在公开市场按平均价约每股5.18港元,购买合共5万股公司股份,总代价约25.88万港元。
紧随购买之后,戚小明被视作持有合共501万股股份(包括45万股公司购股权及75万股奖励股份),占新城悦服务截至公告日期已发行股本总额约0.57%。
往回追溯,据乐居财经《物业K线》不完全统计,戚小明近两年多次增持新城悦服务。
2021年业绩会结束后,2022年3月30日,戚小明曾花45.4万港元买下新城悦服务5万股。一个月后,5月10日,其再次斥资15.6万港元,在公开市场上买下了2万股公司股份。
再往前的2021年12月,戚小明曾两次增持,其中一次是和联席公司秘书尤建峰一起购买的8万股,花费89.2万港元。
去年11月,博裕集团上位金科服务(09666.HK)大股东收尾阶段,金科服务董事长夏绍飞、总裁韩强,以及执行总裁罗传嵩也自掏腰包、真金白银增持公司股份,向市场表达态度,传递信心。彼时,三人合计斥资562.25万港元,共增持43万股股份,占金科服务总股本的0.065%。
36只物业股震荡
不过,陈德力的此番增持似乎并没有立时提振资本市场对宝龙商业的信心。
截至5月26日,宝龙商业报收4.04港元/股,跌幅1.7%,市盈率(TTM)5.23倍,总市值约为25.97亿港元。陈德力前一天33.99万港元增持的股份市值,也紧随股价波动有所缩水。
股价动荡走低,是整个物业板块都在面临的问题。眼下,A+H股共有63家上市物企,截至5月26日收盘,有36家物企股价下跌,最高跌幅5.65%。当日,收涨的物企共有5家,最高涨幅4.90%。
而在近五天的股价走势中,下跌物企则有46家。年初至今的股价走势中,下跌物企则有57家,跌幅最大的正荣服务,高达63.77%。
物管股风声鹤唳已经不是一天两天的事情,市场上的各种因素,尤其是房地产的波动,都会影响其股价走向。
有业内人士分析称,此次震荡的原因,一方面,是此前业绩的影响,上市物企们普遍陷入增收难增利的困局;另一方面,地产行业持续下行,出险房企们已经走到复牌与退市的岔路口,而除了寥寥少数几家房企经过努力成功复牌外,更多的房企则已经被实施退市或正在退市的路上。
地产雷声未歇,物企的独立性弥足珍贵。上市物业公司的估值回归自身价值,或许还需要一段时间。而这也意味着,物企们的护盘与自救行动还将继续。
参与碧桂园服务股东大会的会股东透露道,碧桂园服务现有的百余亿现金有三个用途。第一,保障必要的自身运营安全;第二,市值管理方面还是要做一些安全的边际,这不意味着现在有明确的计划,但要兜底一些意外的风险。
而今年以来,已经陆续有中骏商管、星盛商业、德信服务集团、建业新生活等在资本市场展开多轮回购行动。
此外,银城生活服务、新城悦服务、金科服务等多家物企发布股份奖励计划。
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