文/乐居财经 严明会

在销售承压和融资不畅的双重挑战下，碧桂园的资金压力在今年逐渐显现。

10月10日早间，碧桂园宣布，截至公告日，公司尚未支付4.7亿港币的到期本金款项，预计将无法按期或在相关宽限期内履行所有国外债务的支付义务，包括但不限于美元债券的支付义务。

同时，碧桂园正式启动境外债务重组工作。碧桂园在公告中表示，“公司高度重视此次境外债务管理工作及全体债权人的利益，谨恳请债权人给予时间以供公司客观评估，目前所面临的挑战并与其顾问共同为所有持份者制定务实可行的最佳解决方案。”

截至目前，碧桂园共有15笔公开美元债券处于存续期，总本金约为93亿美元。在2023年内，其主要面临美元债券利息的支付，没有美元债券本金到期。

就近期而言，10月16日，碧桂园将面临两笔合共6680万美元的境外美元债利息到期，支付宽限期为30日，两笔债券分别于2024年4月及2026年4月到期。

一个多月前，碧桂园有惊无险，在“16碧园05”利息宽限到期日的前一天获得展期。此后，其他境内债也陆续获得展期。若境外债能顺利展期，碧桂园将会获得更多喘息空间。

境内债已展期

行业整体销售下滑是不争的事实。2023年1月至9月，碧桂园实现权益销售金额约1549.8亿元，同比下降43.9%，较2021年同比下降65.4%。其中2023年9月单月实现权益销售金额约人民币61.7亿元，连续第六个月环比下降，同比下降80.7%，较2021年下降86.5%。

为了缓解短期资金压力，碧桂园在9月成功对境内债展期。

8月14日，碧桂园境内债券停牌，碧桂园“16碧园05”率先于8月18日公告展期方案并于9月1日获得债券持有人会议表决通过，其余8笔债券分别于9月4日公告展期方案，并于9月11日、9月12日、9月18日陆续获得持有人会议表决通过。

9笔境内债，共计约147亿元，碧桂园用时约一个月全部展期成功，在行业中来看，时间短、效率高。

碧桂园表示，上述展期债券展期的完成能够有效缓解公司流动资金压力，有利于改善公司整体财务状况，稳定公司生产经营。公司将全力以赴做好生产经营，积极履行偿债义务，重回良性发展轨道。

在推动债务重组之外，碧桂园的工作重点是保交付。今年截至2023年9月30日，碧桂园集团及其合资企业和联营公司累计交付房屋共约42万套，累计交付面积约5112万平方米，交付项目涉及到31个省份、235个城市，部分项目实现提前交付。2022年，碧桂园及其合资企业和联营公司交付房屋近70万套，交付量位于行业第一。

努力自救

销售下滑之下，碧桂园一直在通过多种方式拓宽融资渠道补充资金来源。

7月14日，碧桂园获创兴银行提供3500万美元定期贷款融资，期限36个月，资金用途为一般营运资金。

7月20日，碧桂园与多家财务机构及中国银行(香港)有限公司订立融资协议，获得以港元及美元计值金额分别约35.83亿港元及约3.89亿美元的双币定期贷款融资，为期24个月。

另外，碧桂园正与债权人协商展期及进行再融资，采用债转股的方式减少现金流出。8月30日，碧桂园与债权人建滔集团全资公司订立认购协议，后者以0.77港元/股的价格认购碧桂园约3.51亿股股份，相当于发行完成后扩大股本的1.25%，认购股份总代价约2.7亿元用以抵债。

与此同时，碧桂园也在积极处置资产。8月25日，碧桂园将其所持有的广州亚运城项目26.67%股权以12.92亿元出售予以中海地产，扣除应付款后收到现金约7亿元。

这并非碧桂园第一次出售资产。在此之前，其已经陆续出售了多项非核心资产，包括写字楼、商场和酒店等。

公司治理方面，碧桂园采取了包括优化人员结构、暂缓拿地、降价促销、压缩成本等措施以节省开支。今年3月，杨惠妍接替父亲杨国强成为碧桂园董事局主席后，两度动刀组织架构，进一步精简人员。