乐居财经 严明会 1月24日，穆迪投资者服务公司已维持兴业银行(601166.SH)Baa2/P-2的长期/短期本币和外币存款评级。此外，穆迪也维持该行ba2的基础信用评估 (BCA) 和调整后BCA、Baa2/P-2的长期/短期本币和外币交易对手风险评级、 Baa2(cr) /P-2(cr)的长期/短期交易对手风险评估、(P)Baa2的长期外币高级无抵押中期票据计划评级和(P)P-2的其他外币短期票据计划评级。

同时，穆迪维持兴业银行香港分行Baa2/P-2的长期/短期本币和外币交易对手风险评级、Baa2(cr)/P-2(cr)的长期/短期交易对手风险评估、(P)Baa2的长期外币高级无抵押中期票据计划评级和(P)P-2的其他外币短期中期票据计划评级。穆迪还维持香港分行Baa2的本币和外币高级无抵押债券评级。

评级展望 (如有) 仍为稳定。

评级理据

维持兴业银行的评级和稳定展望反映了穆迪的以下预期：未来12-18个月该行的财务状况有望保持稳定，并且中国政府 (A1) 对该行提供支持的意愿和能力将基本维持不变。

中国经济增长放缓和房地产市场回调对兴业银行的资产质量、盈利能力和资本状况造成周期性压力。但是，该行侧重于信用质量良好的经济发达地区客户，并且通过商行与投行业务的整合，其收入创造能力优于其他大多数股份制商业银行，资本状况良好，流动性稳健，从而部分抵消了上述风险。

尽管该行截至2023年9月30日1.07%的不良贷款率相比2022年底基本保持稳定，不良贷款的生成仍将是兴业银行资产质量面临的一项主要风险。但是，该行住房抵押贷款占贷款总额的比例超过多数股份制商业银行，影子银行敞口持续下降，并且不良贷款拨备覆盖率较高，因此未来12-18个月资产质量不大可能大幅恶化。截至2023年6月30日，该行的信托、资管和理财产品投资占总资产的比例从2022年底的6.9%降至6.4%。其不良贷款拨备覆盖率从2022年底的236.4%微升至 2023年9月30日的237.8%，相比于穆迪评级的其它股份制商业银行仍然维持在较高水平。

截至2023年6月30日，该行房地产业对公贷款占贷款总额的比例从2022年底的 7.1%升至7.8%。该行业不良贷款率相较大多数同业更低。得益于核销和降低的新生成不良贷款，该行业不良贷款率从2022年底的1.30%降至2023年6月30日 0.81%。

因为资产收益率走低，未来12-18个月兴业银行盈利能力的压力仍将持续。但由于其收入结构多元化，其盈利能力仍将优于其他大多数股份制商业银行。2023 年上半年，生息资产收益率下滑、手续费收入由2022年高基数下降以及在经济增长放缓的形势下贷款的信用成本上升等因素令该行的盈利能力承压。不过，该行的理财业务收入逐渐企稳，银行体系资金成本下降，并且非贷款资产相关信用成本下降，这将缓解其盈利能力压力。

穆迪预计兴业银行的有形普通股/风险加权资产比率将小幅下滑，原因是其风险加权资产增速可能因为支持经济增长而超过内部资本生成增速。不过，该行的内部资本生成能力依然较好，未来12-18个月有形普通股/风险加权资产比率仍将保持在9%左右。

兴业银行未来12-18个月的流动性状况可能保持稳定。由于该行存款规模扩大以及政府严格管控银行间业务，近年来该行对市场资金的依赖度有所下降并将继续降低，不过仍高于国有商业银行。该行独特的银银合作平台增强了从小型银行获得同业资金的稳定性。该行的流动性资源充裕，截至2023年6月底达到银行有形资产的35.8%，足以覆盖其市场资金。

兴业银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。该行ba2的调整后BCA未包含任何关联方支持。中国没有运营的银行处置机制，因此穆迪采用基本解困损失方法对兴业银行的债务证券进行评级。

兴业银行Baa2的存款评级包括3个子级政府支持带来的提升，因为兴业银行在必要时可能获得中国政府极高水平的支持，考虑到：(1) 截至2023年6月底该行总资产占国内银行体系2%-3%的市场份额;(2) 鉴于其规模以及通过独特的银银合作平台与其他银行的广泛联系，该行是国内系统重要性银行;(3) 政府持有该行的股权。截至2023年6月底，最大股东福建省财政厅及其全资所有的福建省金融投资有限责任公司共持有19.09%的股权。

兴业银行的长期交易对手风险评级和交易对手风险评估在考虑到政府支持之前较调整后BCA高一个子级，因为穆迪认为交易对手债项的违约率在没有政府支持的情况下低于长期无抵押债项和存款。长期交易对手风险评级和交易对手风险评估也包含2个子级政府支持带来的提升。

可引起评级上调或下调的因素

若发生以下情况，穆迪可能会上调兴业银行的BCA和存款评级：(1) 资本实力增强，核心一级资本充足率持续高于10%;(2) 在中国经济增速放缓以及房地产压力持续的情况下，该行的资产质量保持稳定;(3) 盈利能力依然稳健，平均总资产收益率持续高于1.0%;(4) 对市场资金的依赖度下降，调整后市场资金 /银行有形资产比率持续低于25%。

另一方面，若兴业银行的BCA下调，则该行的评级可能承压。

若出现以下情况，穆迪可能会下调兴业银行的BCA： (1) 资产质量恶化，减值贷款大幅上升或者投资组合有较大减值;(2) 盈利能力下降，平均总资产收益率持续低于0.5%;和/或 (3) 对市场资金的依赖度提高，市场资金/银行有形资产比率高于40%。

公司概况

兴业银行股份有限公司是国内一家股份制商业银行，总部位于福建省福州市。 截至2023年9月30日，该行总资产为人民币9.92万亿元，股东权益为人民币7,947亿元。