7月24日，常州通宝光电股份有限公司回复了北交所IPO首轮问询。该公司拟在北交所上市，保荐机构为东吴证券。

在客户依赖方面，2022 - 2024年，通宝光电向前五大客户合计销售占比分别达94.65%、98.42%和96.57%，其中向第一大客户上汽通用五菱年度销售占比分别为66.83%、63.99%和83.35%，2024年占比提升近20个百分点，业务存在一定程度的单一客户依赖。而上汽通用五菱2022 - 2024年产能利用率分别为90%、80%和77%。北交所要求说明公司在上汽通用五菱供应商体系中的地位、竞争优劣势及被替代风险等。通宝光电回复称，在产品配套开发等方面有较大竞争优势，与上汽通用五菱建立了深厚战略合作关系，被替代风险较低。但也提示，若合作关系、产品层级提升、上汽通用五菱经营等出现不利变化，且无法拓展新客户、新产品，将影响公司经营业绩。截至2024年末，公司应收账款账面价值1.82亿元，上汽通用五菱应收账款占比达74.35%，且公司应收账款周转率低于同行业可比公司均值。

收入确认方面，报告期内，通宝光电第四季度收入占比分别为30.08%、37.89%和36.08%，高于行业平均水平。公司解释符合整车厂年底备货惯例，与上汽通用五菱生产节奏一致，收入确认时点准确，不存在突击销售、提前确认收入情况。

毛利率方面，报告期内，通宝光电毛利率分别为21.46%、22.43%和24.07%，与可比公司和以前年度变动趋势相反。2023年、2024年充配电总成毛利率均为负数，2024年为 - 12.9%，公司称系量产初期固定成本高、设计冗余所致，预计2025年下半年毛利率回升至10%以上。新业务盈利能力不稳定，如车灯总成毛利率波动大，若原材料价格回升或客户压价，盈利改善可持续性待察。2024年，EPS控制器加工业务平均单价下降，系下游整车厂降本压力下加工费下调。

新业务商业化前景方面，北交所要求说明电子控制、能源管理系统产品是否存在商业化前景不明确情形。通宝光电表示，新业务领域整体处于开拓初期，充配电总成毛利率波动、EPS控制器客户需求波动、储备产品规模化销售不确定，存在商业化前景不明确影响整体业绩风险。

关于毛利率下滑风险，通宝光电在招股书中明确，新产品量产初期可能毛利率低甚至为负，若行业竞争加剧、客户议价能力提升等情况出现，公司可能存在毛利率下滑风险。

知识产权方面，汽车照明系统产品占公司销售收入95%左右，公司3项发明专利为继受取得。北交所关注对合作方依赖、专利权属等问题。通宝光电回复，截至报告期末，公司有73项专利、4项软件著作权，均为单独所有，专利、非专利技术权属清晰，核心技术对合作方无重大依赖。

公司治理方面，实际控制人多名亲属担任公司重要职务，2020年以来董秘频繁更换。公司称实际控制人亲属任职未影响公司治理规范性和内部控制有效性，前任董秘离职未对公司治理等产生重大不利影响。

募资方面，本次发行拟募集资金3.3亿元投向“新能源汽车智能LED模组、充配电系统及控制模块项目”。北交所要求量化说明募资规模合理性及产能消化风险。公司称募投项目产能消化可行、收益可观，募资规模总体谨慎合理，但招股书也提示，若下游市场、定点项目、客户经营及市场拓展情况不佳，可能面临新增产能无法及时消化风险。