金钛股份北交所IPO，收入真实性引关注
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乐居财经
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2025-08-01 04:25
Ai快讯 近日，在钛行业高端化转型与资本市场严监管的双重背景下，深耕高端海绵钛领域十余年的朝阳金达钛业股份有限公司（简称“金钛股份”）的北交所IPO进程备受市场关注，该公司收到北交所第二轮审核问询函，因收入真实性、固定资产投资合理性等问题被监管层连续追问。
北交所两轮问询均指向金钛股份收入的真实性。自2023年度起，金钛股份与钛谷新材料开展合作，其终端客户是金钛股份的直接客户宝钛股份，公司与宝钛股份的关系由直接销售转为间接销售。钛谷新材料将产品少量加价后向宝钛股份销售，加价区间一般在5%-10%。北交所要求其说明对钛谷新材销售及销售方式转变的商业合理性。金钛股份称，合作是因钛谷新材料无海绵钛生产能力，低价销售基于下游客户业务战略布局、货款回收和资金周转、销售产品类别差异等因素。
首轮问询函回复显示，2023 - 2024年，金钛股份对宝钛股份、钛谷新材料的销售数量和金额有不同变化。2024年，公司向二者合计销售的海绵钛数量、金额上涨，但宝钛股份及其子公司收入下滑，这一异常现象引发监管对收入核查充分性的质疑，要求说明是否存在利益输送或其他利益安排。
此外，金钛股份各级别海绵钛销售价格持续下滑，2025年第一季度营业收入和扣非归母净利润同比下滑。北交所要求其结合市场需求、竞争格局、可比公司业绩、原材料价格、在手订单及转化率、产能变化等情况，分析业绩下滑风险并进行风险揭示。
招股书显示，近年来金钛股份持续购建大额固定资产，包括北园区全流程海绵钛项目、2万吨高端航空航天海绵钛全流程项目等。2022 - 2024年，固定资产原值、土地使用权增加，2024年末在建工程有余额。项目中存在关联交易，北交所质疑其公允性，如北园区项目供应商情况复杂，多次向关联方采购土地使用权，工程项目转包及资金往来等问题。
此次金钛股份IPO拟募资建设“2万吨高端航空航天海绵钛全流程生产线”，建设周期4.5年，启动后第六年达产。北交所要求说明本次募投项目与前述2万吨产能建设项目建设工期及进度的差异及合理性。同时，现有全流程产线产能及折旧情况与本次募投项目不同，北交所要求说明折旧金额差异原因及合理性，以及建设期及达产后资产折旧对经营业绩的影响。
（AI撰文，仅供参考）
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