Ai快讯 2025年以来，A股龙头上市公司在港股市场掀起“A+H”上市热潮。7月30日，来自广东深圳的欣旺达电子股份有限公司在港交所递交招股书，拟于香港主板上市，高盛、中信证券为其联席保荐人。该公司1997年成立，2011年登陆深交所，是全球锂电池科技创新领军企业，业务贯穿消费电池、动力电池及储能系统三大领域，在消费电子领域头部优势显著。截至8月7日收盘，欣旺达（300207）总市值近400亿元，此次赴港上市，有望成为继宁德时代、亿纬锂能之后又一拥抱“A+H”的锂电池巨头。

欣旺达以消费类电池业务起步，逐步拓展至动力类电池、储能系统及其他相关领域，形成全面一体化业务布局。深耕电池行业近30年，已成为行业龙头。据灼识咨询报告，按2024年出货量计，欣旺达是全球最大的锂离子电池厂商，在全球手机电池市场排名第一，市占率达34.3%；是全球第二大的笔记本计算机及平板计算机电池厂商，市占率达21.6%。同时，其动力类电池及储能系统业务高速增长，迅速跻身行业前列。

欣旺达建立了强大的客户脉络。在消费电子领域，与小米、联想、OPPO、vivo、荣耀等全球领先科技公司建立长期稳定合作关系，2024年销量前十名的全球手机厂商均是其客户，还在新兴消费电子领域持续扩大影响力，为石头科技、九号公司等供货。在动力电池领域，成为理想、小鹏、零跑、广汽、上汽、雷诺及日产等领先汽车OEM的重要动力类电池厂商，向全球新能源车厂商销量前十名中的八家客户供应动力类电池。在储能系统方面，拥有在全球市场完成大型储能项目交付的经验，向2024年按出货量计全球前五的交流侧储能系统供货商供应产品。

强大的客户脉络及龙头效应使欣旺达营收规模不断扩大，突破500亿元大关。招股书显示，2022 - 2024年，公司实现营收分别为521.62亿、478.62亿、560.21亿，2024年营收同比增长17.05%；实现净利润分别为7.63亿、3.31亿、5.34亿，2024年同比增长61.33%。截至2025年前3月，公司营收为122.89亿元，净利润为0.30亿元。不过，由于动力电池和储能电池领域高投入、产能爬坡周期长，新工厂建设后折旧摊销费用侵蚀利润，且公司研发投入整体处于较高水平，导致出现营收高、利润低的现象。2022 - 2025年前3月，其研发开支分别为27.42亿元、27.11亿元、33.30亿元、9.32亿元。

从收入结构看，2024年，消费类电池仍是欣旺达营收大头，收入304.05亿元，占比54.27%，同比增长6.52%；电动汽车类电池收入151.39亿元，占比27.02%，同比增长40.24%；储能系统收入18.89亿元，占比3.37%，同比增长70.19%。

对照行业趋势，消费电子业务作为基本盘，目前行业增长稳定但增速放缓。全球消费类电池出货量由2020年的3936百万个增长至2024年的4159百万个，复合年增长率为1.4%，预计2030年提升至5968百万个，复合年增长率为6.2%。动力电池业务是核心增长引擎，全球新能源汽车渗透率快速提升带动动力电池需求持续高速增长。全球动力类电池出货量从2020年的183GWh增长至2024年的1002GWh，复合年增长率为53.0%，预计2030年进一步提升至3237GWh，复合年增长率为21.6%。储能电池业务有望成为最具潜力的第二增长极，全球能源转型驱动储能需求呈指数级增长，市场潜力可能超过动力电池。全球储能电池出货量从2020年的29GWh增长至2024年的315GWh，复合年增长率为82.3%，预计2030年提升至1303GWh，复合年增长率为26.7%。

综合来看，欣旺达站在新能源（车 + 储）风口上，凭借消费电子打下的基础和经验，在上游材料和产能上有所准备，也获得了不少车企和储能客户资源，长期成长潜力可期。但它能否在动力电池竞争中获利，以及抓住储能爆发机遇建立优势，将决定其业绩和估值的未来走向。

（AI撰文，仅供参考）