Ai快讯 近日，黑芝麻（000716.SZ）发布公告，其控股股东广西黑五类食品集团有限责任公司（以下简称“黑五类集团”）将持有的占上市公司总股本20.00%的股份，协议转让给广西旅发大健康产业集团有限公司（以下简称“广旅大健康”）。交易完成后，黑芝麻实控人将变更为广西国资委。《中国经营报》记者就交易相关情况及企业经营现状向黑芝麻发送采访提纲，截至发稿未收到回复。

8月8日，黑五类集团与广旅大健康签订《股份转让协议》，转让价格为6.25元/股，对应标的股份转让价款总额为9.42亿元（含税价）。截至8月14日收盘，黑芝麻股价为6.53元/股，总市值49亿元。权益变动后，黑芝麻控股股东将由黑五类集团变为广旅大健康，实控人变为广西国资委。

黑芝麻是老牌国货企业，也是国内糊类食品细分龙头，业务涵盖黑色健康食品、饮料、大米、粗粮等生产经营及电商平台运营。黑五类集团控股股东、实控人为李氏家族，持股59.89%，韦清文为一致行动人，持股34.10%。接盘方广旅大健康成立于2009年，聚焦医疗、养老、药食业务，控股股东为广西旅游发展集团有限公司，实控人为广西国资委。

多位行业专家认为，黑五类集团出售控制权是因黑芝麻近年营收萎缩，且集团面临困境，股权质押多，流动性承压，转让股权可缓解财务压力。Wind数据显示，2022 - 2024年，黑芝麻营收分别为30.16亿元、26.77亿元、24.65亿元，同比减少25.07%、11.25%、8.92%；2025年第一季度，营收4.42亿元，同比减少3.74%；归属于母公司股东的净利润为0.02亿元，同比减少29.61%。截至2025年6月18日，黑五类集团累计质押股份占其所持股份比例为71.11%，占公司总股本比例为21.51%。2025年6月，因控股股东及关联方非经营性资金占用，黑芝麻收到广西证监局警示函。

上海博盖咨询创始合伙人高剑锋表示，黑芝麻是有标签意义的广西企业，广西国资不愿其退市或被外地资本收购，且在国家鼓励并购重组背景下，拿下上市公司后续有运作空间。艾媒咨询CEO张毅认为，国资资金实力雄厚、融资渠道广、资源丰富，广旅大健康在文旅和大健康行业资源优势明显，有利于黑芝麻产品升级和市场拓展，完善公司治理后，企业未来有望向好发展。他还指出，此次变更可提升市场信心，黑芝麻可结合新股东资源改善治理，拓展大健康领域，提升盈利能力。

凌雁咨询管理首席分析师林岳认为，黑芝麻当前处境与跨界失败、主业萎缩有关。近年来，黑芝麻跨界动作不断但效果不佳。2017年拟投资10亿元涉足新能源产业，2023年终止增资；2023年计划转型储能锂电池生产，2024年暂缓项目建设。高剑锋认为，新能源、锂电池业务投入大，黑芝麻主业盈利能力弱，此类业务成为企业包袱。此外，2017年黑芝麻7亿元收购上海礼多多电子商务股份有限公司，2024年电商业务因品项结构调整营收下滑。

目前，黑芝麻表示要聚焦主业。2025年5月业绩说明会上称，2024年主动压缩低效能电商业务，2025年重点专注健康食品产业经营。具体策略包括围绕新品牌定位，坚持黑色健康食品战略，巩固优势业务、优化产品结构；做好“健”字号南方黑芝麻糊药线渠道经营，扩大保健食品矩阵；推动产品向“精准食养”升级。

张毅认为，中医养生受年轻消费者关注，黑芝麻可重塑品牌吸引年轻群体，还可根据消费者对健康食品需求变化进行产品创新。林岳指出，黑芝麻需焕新品牌形象、重建渠道，加大电商和新产品研发投入。该品类开发空间大，在品牌营销上可结合国潮、食疗与年轻群体互动，打造社交声量。

（AI撰文，仅供参考）