Ai快讯 8月14日，创新医疗（002173.SZ）股价触及近5年最高点，收盘报24.92元/股。自8月5日起，公司股票已斩获5个涨停板，近三个月累计涨幅达142.65%。

8月13日晚间，创新医疗发布股票交易异常波动公告，提及2021年初参与投资设立博灵脑机（杭州）科技有限公司，持有其40%股权。博灵脑机专注脑机接口核心技术研发及相关产品设计生产，现阶段技术产品主要用于医疗康复领域。截至目前，博灵脑机产品尚未正式上市，仅因与科研机构合作销售少量产品，且近两年经营持续亏损。

实际上，创新医疗主要从事医疗服务行业，拥有4家民营医院，但其并非以医疗服务起家，原从事淡水珍珠养殖、加工与销售业务，2018年底通过收购医院资产完成转型。不过，自2019年以来，创新医疗持续亏损。2025年上半年，其营收同比下降1.6%至4.02亿元，扣非净利润虽同比增长22.42%，但仍亏损1288.41万元。对于公司如何改善业绩以及业务发展资金问题，创新医疗称“一切信息以公司公告为准”。

今年以来，创新医疗的“脑机接口”业务备受市场关注。4月22日，公司在投资者互动平台表示，博灵脑机C端产品已进入批量生产阶段，预计2025年陆续上市销售。4月23日，管理层在接受调研时补充，博灵脑机B端产品已在浙江大学医学院附属第二医院、浙江医院和杭州市第一人民医院开展多中心临床试验，若进展顺利，预计2026年上半年完成二类医疗器械注册申报工作。博灵脑机C端产品售价将在上市时公布，因是国内首创产品，目前无法预估市场表现。当时，创新医疗股价在10元/股左右，4个月后股价翻倍并达近5年最高点。

创新医疗对“脑机接口”业务的布局始于2021年，出资2000万元与浙江大学教授许科帝合资设立博灵脑机，平台公司注册资本5000万元。为控制投资风险，要求马三光和李小龙跟投，构成关联交易。平台公司由许科帝、创新医疗、马三光、李小龙分别持股51%、40%、7%、2%。各方以“脑机接口”等高新技术研发和成果转化为合作内容，许科帝负责科研团队组建和日常研发管理。创新医疗表示，若项目顺利，“脑机接口”技术推广有助于提升主营业务核心竞争力，突破业务发展瓶颈。但该合作项目也存在风险，“脑机接口”技术门槛高，研发和成果转化需持续投入资金和人力。

智研咨询报告显示，“脑机接口”是连接人脑和外部设备的技术，按信号采集方式分为侵入式、半侵入式和非侵入式。近年来，我国脑机接口技术研发和投资项目增多，国内领先企业已推出多种相关产品。据创新医疗披露，博灵脑机产品尚未正式上市，2023年及2024年分别亏损660.17万元、866.41万元。

创新医疗“押宝”脑机背后，主营业务持续亏损。2025年半年报显示，其营业收入和利润主要源于医疗服务。报告期内，因医保回款同比增长使信用减值损失同比下降，亏损同比收窄，当期净利润虽同比增长29.12%，但仍亏损约1136.13万元。

创新医疗下属建华医院、康华医院、福恬医院、明珠医院4家医疗机构，收入主要来自医疗服务。今年上半年，建华医院优化整合职能科室，运营效果提升；康华医院收入小幅增长，推进成本管理，但因信用减值损失增加，效益基本持平；福恬医院受医保政策等因素影响，收入和效益略有下降。报告期内，建华医院营收约2.36亿元，同比减少约900万元，净利润约490.86万元，去年同期亏损约22.41万元；康华医院营收约1.47亿元，同比减少约400万元，亏损68.11万元，比去年同期多亏损约7000元；福恬医院营收约1832.43万元，亏损较去年同期增加约31万元至约385.7万元。

事实上，创新医疗自转型医疗行业后已连续亏损6年。其前身为千足珍珠集团股份有限公司，2015年筹划收购建华医院、康华医院及福恬医院100%股权，2016年完成重大资产重组并更名为创新医疗，随后剥离珍珠资产。2018年，建华医院、福恬医院业绩未达预期，创新医疗计提商誉减值准备，当年净利润同比下降78.91%，此后持续亏损。2019年，公司对建华医院管理曾失控。目前，创新医疗提起的关于“《发行股份购买资产协议》”项下争议的仲裁案件尚未裁决，建华医院自身还涉多起诉讼。截至2025年6月30日，创新医疗未决诉讼预计负债期末余额约为3450.17万元。

（AI撰文，仅供参考）