中泰证券：新品研发以及渠道转型推动，出版市场景气度有望回暖-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 瑞财经 9968阅读 2025-09-04 16:50

近日，中泰证券研报称，2025H1出版行业营收653.5亿元，同比减少8.1%；归母净利润82.0亿元，同比增加14.5%。营收在教辅征订监管趋严、一般图书消费复苏偏弱情况下有所承压。但是，伴随税收优惠政策落地，行业利润端呈恢复趋势。

其中，央企出版集团经营端有所改善；地方国企出版集团经营整体略有波动，但25H1利润端改善明显；民营出版公司业绩分化明显。我们认为，出版市场景气度后续有望在强化新品研发以及渠道转型推动下，逐步回暖。

目前板块内头部公司2025年PE处于12-15倍，安全边际明显，建议关注垂类内容位居前列，红利优势明显，边际改善明显的国有出版公司。

来源：瑞财经

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