Ai快讯 在行业缩量发展、巨头渠道下沉的双重挤压下，曾经的西北市场王者*ST兰黄（000929.SZ，下称“兰州黄河”）近日连续发布两则公告，彰显其押注饮料赛道的坚定决心。

9月3日晚间，兰州黄河披露，拟与重庆橙标农业发展有限公司、盐城丝路安栎股权投资合伙企业（有限合伙）签署《合资公司协议》，共同出资设立兰州黄河（重庆）饮品有限公司（暂定名）。公司拟以自有或自筹资金出资3570万元，持股51%。另一则公告显示，兰州黄河拟0元受让西安淳果饮品有限公司持有的吴忠市义旺果汁有限公司50.6329%股权，并以自有或自筹资金2691.75万元履行对应出资义务，其中500万元计入注册资本，2191.75万元计入资本公积。

兰州黄河表示，设立饮品公司旨在加大果汁领域投资与发展，收购义旺果汁则能强化上下游协同效应，优化业务结构，扩大规模，培育新利润增长点。

资本市场对此反应迅速。9月4日，*ST兰黄高开9.06元/股，一度拉升至9.29元高位，后震荡下行，收盘跌2.47%，报8.69元/股。9月5日午盘收盘，继续下跌0.12%，报收8.68元/股。

此次动作是兰州黄河变更实控人后的重磅举措。兰州黄河并非饮料赛道新玩家，主营啤酒、麦芽产销的同时，已开发姜啤、果味啤和复合风味汽水等饮料产品。曾以“黄河”“青海湖”啤酒为拳头产品，在甘肃市场市占率超70%，但多年股东内斗拖累主业，净利润连续亏损，“西北啤酒王”光环不再。

去年11月22日，兰州黄河内斗结束，原第二大股东湖南昱成投资有限公司间接控制21.4954%股份，成为间接控股股东，实控人从杨世江变更为谭岳鑫。今年1月，谭岳鑫提出2025年是公司扭亏为盈关键之年，如今两项重磅交易相继出炉。

即将设立的饮品公司注册地为重庆市忠县，注册资本7000万元，兰州黄河、重庆橙标和盐城安栎认缴出资额分别为3570万元、2100万元、1330万元，持股比例分别为51%、30%、19%。重庆橙标是忠县的柑橘类种植公司，拥有重庆现代农业柑橘产业园项目。盐城安栎为私募基金，曾投资义旺果汁。

义旺果汁专注浓缩苹果汁研发、生产和销售，建立了成熟采购体系和稳定销售渠道，核心产品是饮料行业重要基础原料。2024年营收5266.4万元，净利润369.49万元，截至今年上半年净资产2624.46万元。

今年上半年，兰州黄河在饮料板块加大研发投入，新增三款风味汽水，推进“轻轻解忧”茶饮品牌研发。酒类分析师蔡学飞认为，这是公司面临主业萎缩和退市风险的战略突围，果汁饮料被寄望开辟第二增长曲线。

今年1月，因2024年度多项财务指标不佳，兰州黄河被深交所实施退市风险警示。截至上半年，公司货币资金9191.28万元，两项新交易耗资6261.75万元，近七成身家押注饮料业务。若交易成功，虽会加大财务压力，但也表明公司将饮料板块作为优先战略方向。

蔡学飞指出，兰州黄河布局果汁业务优势在于西北地区产业链基础和区域品牌认知，拥有可复用的经销商网络和一定的研发生产经验。然而，在百威、青岛啤酒等巨头渠道下沉挤压下，其市场份额仍有被蚕食风险。

今年上半年财报显示，兰州黄河营收同比下滑15.81%，归母净利润下滑45.29%，亏损1191.32万元。啤酒和饮料业务收入均下滑，省内营收占比超七成但同比下滑26.16%，省外收入同比增长37.88%。公司称啤酒业务面临挑战，渠道下沉不足，市场拓展和覆盖能力与对手有差距。

同时，啤酒同行在饮料赛道进攻猛烈。燕京啤酒新品倍斯特汽水全国化布局，拉动2025年上半年饮料营收大增98.69%；重庆啤酒推出多款饮料产品，发力非现饮渠道。

蔡学飞认为，兰州黄河需聚焦“地域特色+健康化”创新，避免与巨头正面竞争。可挖掘西北特色果品资源开发小众果汁，结合养生概念打造健康标签，探索混合品类与啤酒主业协同，利用本地品牌认知度，借助互联网直播等提升曝光，在细分市场寻找生存空间。

9月4日，时代周报致电兰州黄河证券部，相关人士表示一切以公告为准。

（AI撰文，仅供参考）