佳禾智能上半年营收净利双降，利润承压
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瑞财经
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2025-09-06 15:16
Ai快讯 9月5日，佳禾智能科技股份有限公司召开2025年中报业绩交流会。此前，8月28日公司已发布2025年半年报。
半年报显示，2025年上半年佳禾智能实现营业收入10.05亿元，较上年同期下降10.82%；归属于上市公司股东的净利润2512.19万元，较上年同期大幅下降38.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润250.69万元，同比下降90.60%。
业绩下滑主要受三方面因素影响。一是下游终端市场竞争日益激烈，部分客户产品结构变动，产品综合毛利率下降1.72%，毛利额减少3649.94万元。二是受全球地缘政治影响，公司将部分订单转移到越南生产，越南工厂设备装修投入增加，固定资产折旧摊销、职工薪酬等管理费用较上年同期增加584.63万元。三是公司调整研发战略，主动放弃部分低毛利率及收入规模较小的项目研发投入，研发费用较上年同期减少1492.65万元。
在业绩交流会上，针对投资者询问的上半年毛利率下滑原因，佳禾智能答复称，主要是客户产品结构调整及下游终端市场竞争加剧。上半年核心客户加大中低端产品线布局，高毛利高端机型生产比重降低，中低端产品市场定价下降幅度超过成本降幅，摊薄了单位产品利润空间。同时，行业技术成熟，存量企业产能释放，同行业竞争者定价策略激进，公司议价压力大，导致整体毛利率回落。
谈及越南工厂情况，佳禾智能表示，越南生产基地上半年产能利用率持续较高，公司主动优化生产布局，将更多订单转移至此，分散生产降低了地缘政治对业务的潜在影响。目前，越南工厂与国内工厂成本差距逐步收窄，在关税层面起到积极作用，能帮助公司应对部分地区贸易政策，降低关税影响。
佳禾智能透露，公司原材料成本集中在PCBA及电池，上半年核心原材料价格总体平稳，价格小幅变动对经营影响不显著。公司供应链国产化建设日趋完善，生产产品所需零部件均由国内供应商提供。
对于应收账款相关问题，佳禾智能称，应收账款周转率同比提升，天数减少，情况持续改善。对大客户信用政策整体稳定，账期设置延续过往评估体系，对部分大客户会在风险可控前提下适当调整账期。公司建立全流程坏账风险管控机制，目前客户结构中头部企业及行业龙头占比高，坏账风险较低。
在应对关税影响方面，佳禾智能充分发挥“东莞 - 越南 - 江西”生产基地布局优势，灵活调配生产，北美地区订单可由越南生产基地本地化出货。外销产品采用FOB模式，终端销售所在国家进口关税由品牌客户承担，公司与客户紧密沟通应对策略，在关税成本控制上取得积极进展，缓解了关税对盈利能力的负面影响。但佳禾智能也强调，行业竞争与地缘政治压力仍是未来面临的挑战。
（AI撰文，仅供参考）
来源：瑞财经
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