Ai快讯 互联网大厂财报披露完毕后，基金经理敏锐捕捉到液冷赛道的赚钱机遇。近一个月，重仓液冷的基金表现亮眼，霸屏业绩弹性五强席位，此前小众的液冷股也受到更多基金青睐。

Wind数据显示，液冷成为基金经理近期获利弹性最高的赛道，浪潮信息、英维克等公司成为基金新宠，拉动相关基金进入业绩榜单前列。截至9月7日，全市场主动权益基金近一个月收益弹性最高的五只产品——长安鑫瑞科技、中航机遇领航、长安宏观策略、信澳业绩驱动、凯石澜龙头经济，期间收益分别达49.65%、46.82%、46.21%、44.97%、43.49%，这些产品的高收益得益于对液冷赛道的重仓。

液冷是通过液体介质实现电子设备散热的技术，在AI算力设施中至关重要。其细分赛道表现强劲，基金经理是如何精准挖掘的呢？华南一位基金经理表示，研究团队观察互联网公司二季度财报发现，阿里巴巴、腾讯及北美四大互联网公司二季度资本开支持续上修，且主要用于AI基础设施。液冷技术作为算力基础设施的核心升级方向，有望迎来行业需求扩张红利。王浩聿管理的长安鑫瑞科技基金近一个月涨幅夺冠，也是从财报中发现线索。他认为，本轮需求转向推理，投入持续性更强，相关赛道或迎戴维斯双击。

从各大上市公司财报来看，阿里巴巴今年二季度资本开支386.8亿元，同比增长219.8%，腾讯同期资本开支同比增长119%，达191.07亿元，海外谷歌、微软等四大互联网公司二季度资本开支合计874亿美元，同比增长69%。资本开支与景气度投资相关，是公募基金经理选股的重要指标，资本开支扩张意味着企业看好未来盈利，相关领域资产价格会有正向反馈。

技术替代升级也是基金经理重仓液冷赛道的逻辑。广发科创主题基金经理贾乃鑫指出，随着芯片功率和集群功率密度增加，液冷需求和技术含量不断提高。民生加银科技创新基金经理范明月认为，液冷已成为技术刚需，行业需求迎来从0到1的拐点，且全生命周期成本更低。长城数字经济基金经理韩林表示，液冷是散热技术的重大产业升级，渗透率将跨越式提升。创金合信数字经济基金经理王鑫认为，2026年或成液冷技术规模化落地关键节点。

在股票选择上，基金经理也有考量。长城数字经济基金经理韩林认为，液冷解决方案商和关键组件商龙头份额集中，未来机会大。广发基金贾乃鑫表示，国内非英伟达产业链液冷渗透率将提升，为大陆液冷公司提供机会。他认为选股应优先考虑英伟达产业链，评估企业所处阶段和供应格局。同时，不少基金经理强调，液冷公司绑定大客户的能力是选股关键。创金合信基金王鑫表示，拥有海外AI大厂客户且有散热技术能力的企业，有望借助资源优势打开市场。民生加银基金范明月认为，投资应优先考虑确定性，选择进入海外供应链的龙头公司，再考虑有海外突破的零部件公司。

对于液冷赛道未来行情，多位基金经理持乐观态度。贾乃鑫分析，液冷可能是AI产业链中最具通胀属性的环节，持续性强，未来催化因素包括国内AI液冷大规模应用和新技术变化。民生加银范明月认为，国内公司突破海外市场后，竞争优势将凸显，龙头股有望复制光模块、PCB行情。长城基金韩林强调，液冷赛道正从导入期迈向高速成长期，明年渗透率可能翻倍，有望量价齐升。创金合信基金王鑫认为，液冷赛道行情正从“预期交易”转向“基本面驱动”，后续空间需匹配企业技术落地、大客户合作及外部订单、技术迭代等内外部逻辑。

（AI撰文，仅供参考）