Ai快讯 近期，A股市场注销式回购案例不断增加，这反映出上市公司对其重视程度显著提高，背后存在三重主要因素。
首先是政策的支持与引导。2024年4月印发的新“国九条”提出“引导上市公司回购股份后依法注销”；去年11月，证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》鼓励上市公司将回购股份依法注销。在这些政策推动下，越来越多上市公司基于对自身价值的认可，向市场传递积极信号，有效提振了投资者信心。
其次，上市公司通过注销式回购可减少二级市场流通股数量，增加每股净资产和每股收益，是增强公司股东回报的重要举措。同时，这也避免了市场对公司可能择机减持套利的猜测，显著提升了股票“含金量”。
再者，注销式回购释放出上市公司现金流充裕的信号。从一些上市公司披露的公告来看，回购资金大部分来自公司自有资金，这表明公司经营状况良好，具备一定资金实力。
此外，注销式回购的增加与“股票回购增持再贷款”工具的设立密切相关。2024年10月18日，中国人民银行联合国家金融监督管理总局、中国证监会宣布设立股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元；2025年5月7日，相关额度提升至8000亿元。该工具为上市公司回购股份提供了更多资金来源，降低了回购成本，有利于推动上市公司提升治理能力，受到市场欢迎，带动效应明显。据Wind数据统计，自相关工具落地以来，截至9月5日，673家公司披露了股票回购增持再贷款公告，贷款金额上限合计达1453.39亿元。
不过，上市公司注销式回购在市值管理和市场信心传递方面虽有积极作用，但仍有需要注意之处。对投资者而言，要理性看待上市公司的回购行为，开展注销式回购虽为公司稳健经营的信号之一，但其效果并非立竿见影，需结合公司基本面和未来业绩预期进行综合分析。对上市公司而言，虽注销式回购是应对市场变化、提升竞争力的重要手段，但要结合自身实际情况有序开展，切不可“为了回购而回购”，应结合经营、财务状况及未来发展战略，将回购与资本运作纳入战略统筹，避免因操作不当使公司陷入险境。
总体而言，注销式回购不仅是市值管理工具，更是上市公司传递信心、优化资本结构的战略选择。期待越来越多上市公司结合自身发展战略，切实承担起提升自身投资价值的主体责任，主动提升投资者回报，为资本市场高质量发展注入更多活力与信心。
（AI撰文，仅供参考）
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