Ai快讯 9月26日晚间，A股特种纸龙头仙鹤股份披露向特定对象发行A股股票预案。公司拟向不超过35名特定投资者发行不超过211,792,834股，募集资金总额不超过30亿元，用于广西三江口新区高性能纸基新材料项目二期工程和补充流动资金。

仙鹤股份背后实控人为现年60岁的衢州富豪王敏良，其家族今年凭借114亿元财富在《新财富杂志500创富榜》中位列294位。此前，公司曾多次豪掷重金扩充产能。

预案显示，仙鹤股份作为国内特种纸行业领军企业，已深耕逾二十年，是国内门类最全、品种最多、规模最大的特种纸研发与生产企业之一。近五年，在国内消费升级、环保政策趋严以及新兴应用场景拓宽的驱动下，我国高性能纸基功能材料产量增速在全球领先。

本次定增项目实施主体为公司全资子公司广西仙鹤新材料有限公司，建设周期3年，计划投资总额540,428.32万元。项目完全达产后，可形成年产60万吨纸浆（漂白阔叶木浆40万吨、化机浆20万吨）以及70万吨纸（30万吨特种生活材料用纸、30万吨特种包装材料用纸、10万吨特种薄型纸）的生产能力，浆纸合计年产能达130万吨。该项目将利用当地原材料资源优势，实现“林浆纸用”一体化布局，弥补造纸原材料短板，提升公司产能、盈利能力和抗风险能力。

本次向特定对象发行有两大背景。一方面，“以纸代塑”及“双碳”政策催生市场空间。全球对塑料污染问题的关注以及“限塑令”“禁塑令”的推行，使具有可降解、可回收优势的纸基材料在食品和饮料包装、电商缓冲包装等领域加速替代传统塑料包装。同时，在“双碳”目标和企业ESG战略推动下，特种纸成为环保方案的主动选择。另一方面，消费变革驱动下游需求升级与扩容。生活水平提升带动消费者对食品安全健康的关注，拉动高品质食品包装纸增长；新消费模式引爆对具备更高功能要求的食品、生活类用纸的海量需求。

本次定增有两大目的。一是强化市场领导地位，落实公司战略发展规划。在多重利好因素驱动下，我国高性能纸基新材料产业发展空间广阔。本次募集资金投资项目实施，能扩充高端产能，深化与核心客户合作，提升市场份额，优化产品结构，降低单位成本，增强公司盈利能力与综合竞争力，巩固公司在特种纸行业的领先地位。二是拓宽资本补充渠道，优化财务结构。近年来，公司为推进“林浆纸用”一体化发展，在湖北、广西等地投资建设多个大型现代化生产基地，对营运资金需求大。目前公司处于战略扩张关键期，仅靠内源性经营积累与银行贷款等间接融资方式，难以满足未来资金支出需求。本次定增有助于缓解营运资金压力，降低资产负债率，增强抗风险能力，为公司长期发展提供资金保障。

不过，仙鹤股份在预案中提示了多种风险。包括原材料价格波动风险，公司原材料主要为纸浆，占成本比重较大，若价格显著上升且无法与客户协商调整价格，将挤压利润空间；市场竞争加剧风险，各类资本进入特种纸领域，行业企业数量和总体产能增加，公司面临竞争加剧；汇率波动风险，公司采用大量进口纸浆并以美元结算，人民币兑美元汇率波动会影响采购成本，若应对措施不当，经营业绩可能受不利影响；经营业绩下滑风险，公司经营业绩受多种因素综合影响，若不利变化发生，可能导致业绩大幅波动甚至下滑50%以上；募投项目投资风险，项目可行性分析基于当前多种因素，实施过程中可能因因素偏差或不确定因素导致实际效益偏离预期。

公开资料显示，仙鹤股份主营业务为研发、生产和销售高性能纸基功能材料及其浆类原材料和化学原材料，主要产品包括日用消费系列、食品与医疗包装材料系列等。最新业绩方面，8月22日公布的2025年半年报显示，公司营业收入为59.91亿元，同比上升30.14%；归母净利润为4.74亿元，同比下降13.80%；扣非归母净利润为4.43亿元，同比下降11.20%。

（AI撰文，仅供参考）