市场流动性改善，降息背景下，券商板块有望直接受益
A股成交额站稳2万亿以上；融资余额2.4万亿元，连创历史新高，占流通市值比例仍处于历史中高位。同时海外进入降息通道，预计将改善 A 股与港股市场流动性，提振市场情绪与活跃度，券商板块作为市场敏感型行业有望直接受益。
行业基本面仍处向好通道。中报42家上市券商营业收入同比增长35%，净利润同比增长63%。投资、经纪业务受益于市场景气高增，同比增速超两位数。
板块估值较前期回落，性价比凸显。当前券商板块相对万得全A超额已回到2024年924行情附近，而上证指数已超3800点。目前A股券商估值均值1.42x，处于近十年38%分位，而港股券商相较A股券商仍存在明显估值折价。
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香港证券ETF（513090）：市场唯一投资香港证券指数的ETF ，最新规模315亿元，T+0交易，近一月日均成交额141亿元。
证券ETF易方达（512570，联接A/C: 012590 / 012700）, 最新规模18亿元，行业基本面向好、估值相对偏低，A股证券在市场交投活跃、情绪修复背景下具备配置价值。
证券保险ETF（512070）：A股最大的证券保险ETF、A股保险含量最高的ETF，保险占比36%，证券公司63%。最新规模118亿元。
来源：有连云
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