中信证券：2025年下半年是本轮白酒行业的基本面底部-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 瑞财经 5815阅读 2025-11-06 16:11

近日，中信证券研报认为，受到内需消费恢复缓慢、政商务相关宴请政策收紧的影响，2025年以来白酒板块股价表现疲软严重跑输指数，年初至2025年10月31日，中信白酒指数-4.6%，分别跑输沪深300、万得全A指数22.5pcts 、30.9pcts。

虽然短期内白酒行业基本面仍继续承压，但考虑到大部分上市酒企已开始逐步出清，研报判断2025年下半年是本轮白酒行业的基本面底部，是动销最弱、批价最低、市场预期最低、上市公司报表业绩下滑斜率最大的阶段。

此外，研报也判断2026年板块将出现一定企稳回升。再考虑到未来需求逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。

来源：瑞财经

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