中泰证券：维持中海物业“买入”评级 业绩稳步增长 外拓能力优秀
智通财经网
2.9w阅读
2025-12-01 12:02
中泰证券发布研报称，维持中海物业(02669)“买入”评级，公司2025年上半年核心物业管理业务实现稳健增长，外拓业态持续丰富，毛利率改善，展现出了较强的韧性能力，该行预计公司未来仍可以维持一定增速的规模与业绩增长，持续看好公司能够实现长期高质量发展。
中泰证券主要观点如下：
中海物业发布2025年半年报
公司上半年实现营收70.9亿，同比增长3.7%，权益股东应占净利润7.7亿，同比增长4.3%。
业绩小幅增长，费用管控能力提升
2025年上半年公司实现营收70.9亿，同比+3.7%，权益股东应占净利润为7.7亿元，同比+4.3%，净利润增速高于营收增速。公司总体毛利率17.0%，同比上升0.2pct。核心业务物业管理服务营收较2024年同期增加8.3%，毛利率15.5%，同比上升0.1pct。销售及行政费用同比下降18.6%，总体费用下降17.8%，费用率2.2%，同比下降0.6pct，费用管控能力有所提升，公司整体盈利能力有所提升。
外拓能力优秀，新合约构成合理
2025年上半年，公司新增订单0.3亿平方米，当中84.0%来自第三方。公司新签合约总额约达人民币22.6亿元，同时公司优化业务结构及项目治理，对部分项目进行退盘，在管面积较2024年末小幅增加至4.4亿平方米。新签合约中住宅项目和非住宅项目面积占比分别为41.0%及59.0%，结构合理，不同类型的新项目可以增加公司抗风险能力。
分红派息增加，股东回报提升
2025年上半年，公司中期派息每股9港仙，为庆祝公司上市10周年，特别股息每股1港仙，总共占权益股东应占净利润39.2%，总体派息较去年同期每股上升1.5港仙。在经营改善的情况下，持续稳定的分红可以提升股东回报，吸引投资者。
风险提示
房地产行业下行超预期、应收账款减值风险，未来物业费收缴率低于预期。
来源：智通财经网
相关标签：
重要提示：本文仅代表作者个人观点，并不代表乐居财经立场。 本文著作权，归乐居财经所有。未经允许，任何单位或个人不得在任何公开传播平台上使用本文内容；经允许进行转载或引用时，请注明来源。联系请发邮件至ljcj@leju.com，或点击【联系客服】
相关推荐
中海京华玖序8月网签6.78亿，拿下东西城三冠王
成交均价17.5万元/㎡。
进深
09-01
中海瑞文里8月网签2.72亿，拿下石景山单盘三冠王
TOP10项目中，中海占据5席。
进深
09-01
中海的三个“新动能”
财务安全垫进一步筑牢。
原创
乐居财经
08-28
原创
乐居财经
08-26
中海地产上半年收入976亿元，股东应占核心溢利79.3亿元
8月26日，中海地产发布2026年中期业绩公告。
原创
乐居财经
08-26
最新文章推荐
原创
乐居财经
09-06
原创
乐居财经
09-06
上任不足一年，中国建筑副总裁陈勇离任
9月6日，中国建筑(601668.SH)发布公告，会议审议通过《关于陈勇不再担任中国建筑股份有限公司副总裁的议案》。
原创
乐居财经
09-06
叶国富、丁力业商定战略合作方案，邀请王永平到场见证
9月2日，名创优品集团与印力集团在广州举行战略合作会议。
原创
乐居财经
09-06
张鑫获任华润置地执行董事，战略、投资与运营一肩挑
张鑫，现年45岁，2011年6月加入公司，于2024年10月获委任为公司副总裁，于2024年11月获委任为公司首席战略官。
原创
乐居财经
09-06
