Ai快讯 12月5日，浦发银行作为召集人，披露“22MTN004”展期的“最终议案”。该议案是在前期流传的“初步议案”基础上新增两个选项而成，在本金展期一年且无首付的条款保持不变的情况下，兑付息、增信措施有了新选项。
围绕此议案的持有人审议会议将于12月10日召开，同时“22万科MTN005”的展期工作也已启动。
“22万科MTN004”是万科2022年12月发行的中期票据，到期日为2025年12月15日，余额20亿元，票面利率3%。浦发银行作为存续期管理机构，此前宣布召开持有人会议，审议该票据展期相关事项。
最新披露的最终议案有三项，对应三个选项。三项议案本金部分均为“展期12个月且无首付”，区别主要在利息支付和增信措施：
议案一，展期前已产生的利息延期12个月支付，明确“本次调整中期票据本息兑付安排不构成违约事项”；
议案二，要求展期前已产生的利息在2025年12月15日正常兑付，并追加投资人可接受的增信措施，如深圳市地铁集团有限公司或其他深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保或其他抵质押措施；
议案三，同样要求展期前已产生的利息正常兑付，但增信措施要求较宽松，仅需“本期债券展期须提供相对应的增信措施”。
三项议案作为变更债券本息偿付相关条款，均属特别议案，需持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额90%的持有人同意方可生效。
该“最终议案”是持有人在万科前期初步方案上补充调整而来，其中“议案一”此前已流传于市场。
自11月26日债券展期可能性曝光后，万科股票、债券价格走低。万科A股价累计下跌约18%，万科企业股价累计下跌14%。债券市场波动更明显，万科多只一般公司债价格从90元左右跌至20元左右。同时，联合资信、中诚信国际终止对万科主体和相关债项的信用评级。
本月，万科“22万科MTN005”余额37亿元，将于12月28日到期。12月5日，交通银行作为存续期管理机构宣布，12月22日召开持有人会议审议该票据展期事宜。进入2026年，万科另有约120亿元公开债务陆续到期。
万科董事长黄力平11月20日表示，万科大股东深铁集团将按市场化、法治化原则，支持万科发展。2025年以来，深铁集团累计向万科提供借款309.96亿元。截至三季度末，万科完成288.9亿元公开债务偿还，借款起到重要作用。此外，万科前三季度合并报表范围内新增融资和再融资265亿元，经营活动现金流量净额为负。
中金固收团队认为，万科债券商讨展期外溢影响可控。预计深铁集团长券利差冲高后边际回落；对债券市场地产行业影响可控，大概率不会引发债券基金赎回和流动性负反馈风险；对其他民营地产实质性违约波及概率不大，或影响债券估值；对央国企地产主要是情绪影响下利差可能受扰动。
（AI撰文，仅供参考）
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