12月29日，A股大小指数分化，沪指录得9连阳！有色金属价格波动剧烈，铜价强劲冲高，高“含铜量”的有色50ETF（159652）随市回落，午后续跌，收跌超2%。资金无惧波动，逆势涌入，有色50ETF（159652）全天强势“吸金”超6200万元！

有色50ETF（159652）标的指数成分股多数回调，赣锋锂业、天齐锂业、洛阳钼业等跌超4%，紫金矿业、中国铝业等跌幅居前。

【有色50ETF（159652）标的指数多数回调】

戒指15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

贵金属价格持续走低，其中，现货黄金跌超1%，一度跌破4450美元/盎司水平；现货白银跌超5%，一度跌破75美元/盎司关口。能源金属巨震，碳酸锂期货触及跌停，收跌7.89%。工业金属板块强劲冲高，LME铜涨超3%，早盘一度涨超5%！

商品经纪公司StoneX的高级金属需求分析师表示，铜价上涨是今年多种因素“完美风暴”的结果，包括贸易紧张局势的缓解、俄乌和平协议的谈判以及美国进口关税的影响。金融服务集团Marex的策略师表示，许多市场参与者“正在讨论从2026年开始的结构性铜短缺”。

往后看，货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能等催化因素长期存在，有色50ETF（159652）值得关注。

【全球货币宽松：美联储降息引发有色金属大行情】

12月10日消息，美联储当天如期宣布降息25个基点。美联储此前于2024年9月启动了4年多来的第一次降息，分别于当年9、11、12月降息50、25、25个基点。而在2025年，美联储在9、10、12月也均宣布继续降息25个基点，已经累计降息175个基点。

美联储加息/降息引起的美元和金属价格的涨跌是一种方向预期。美联储相机抉择，加息代表经济热度向好（资本回报率上升，黄金等金属价格跌），降息代表经济下行（资本回报下降，黄金等金属价格涨）

伴随25年12月美联储降息落地，美联储稳步迈入降息周期。美国关税政策对通胀的“一次性”冲击预期落地后，美联储将继续平衡就业和通胀等核心目标。26年美联储降息幅度与节奏和后期美国经济数据及美联储人事变动相关联，美国实际利率和美元指数或持续走弱，黄金等金属价格仍然有支撑。

【供给端约束：刚性与脆弱性并存，支撑有色金属价格】

有色金属作为资源品，本身也受供需格局影响！特别是有色板块供给端刚性与脆弱性并存，成为了支撑铜、铝等工业金属价格的重要因素之一。

铜：供给刚性与脆弱性并存，供给侧看，铜矿供应扰动频发，多个核心矿山相继大幅下调产量指引，叠加过去十年资本开支不足，铜呈现供给刚性。据中邮证券数据测算，未来5年全球铜供需缺口逐渐扩大，中长期供需短缺的格局愈加清晰，铜价长期有望向好。

【图：全球铜供需缺口预测】

资料来源于中邮证券20251126《流动性叠加供需，重视有色的资源属性》

【需求端新增动能：AI、机器人等新兴产业催化有色金属新需求】

宏观政策方面，国内稳增长政策持续发力以及制造业景气度回升，为有色金属行业提供有力支撑。“两新”政策实施，基础设施建设与制造业投资增加，有效提振有色金属需求，推动行业产量与投资双增。

行业催化方面，新能源、动力及储能电池、电动汽车等产业高速发展，带动了我国铜、镍、钴、锂、硅等产业投资规模的较快增长，同时，拉动了铜、铝、锌、锡、锑、银等有色金属需求增长。此外，AI作为大国科技博弈的焦点，全球科技巨头资本支出持续加码，AI基础设施建设如火如荼。AI算力需要大量电力支持，当前美国正面临了电力不足困境，电网升级成为破解困局的关键所在，被誉为“AI时代的新石油”的铜需求有望大幅提升。 高盛预测到2030年，全球电网及电力基础设施建设将贡献60%的铜需求增长，这一增量相当于当前全球铜消费总量与美国年消费量之和。

【如何全面布局“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”共振下的有色板块？】

当前整个有色配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色50ETF（159652）具备以下优势：

1、全面布局各大金属板块：有色50ETF（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期。

数据截至20251128，按中信三级行业分布

2、“金铜含量”同类领先：有色50ETF（159652）标的指数铜含量达31%，金含量达14%，金铜含量高达45%，同类领先！

数据截至20251128，按中信三级行业分布

2.龙头集中度领先：有色50ETF（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达36%，同类领先。

数据截至20251128

3、收益率表现更优：2022年至今，有色50ETF（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。

数据截至20251128

4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：尽管有色板块年内涨幅霸榜，但估值仍相对合理！有色50ETF（159652）标的指数PE（市盈率）为23.11倍，相比5年前下降了66%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达86.28%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！

数据截至20251128

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。