文/乐居财经 徐酒眠

恒大物业的股权交易尚未落定。太盟参与配股的方圆生活服务，已经完成控制权易主。

11月5日下午4点，要约截止。11月6日，方圆生活服务（9978.HK）董事会几乎换完，只留了两个老人。

创始人方明辞任执行董事兼主席，行政总裁孙立功辞任，执行董事谢丽华辞任，两名独立非执行董事梁伟雄、杜称华同步退出。

接任的是贡伟力、李加、王铭三人出任执行董事，贡伟力兼任主席，李加兼任行政总裁；游思嘉、邝旭霞出任独立非执行董事。

主席、行政总裁、审核委员会、薪酬委员会、提名委员会、公司秘书、授权代表、香港主要营业地点，在同一天全部换人。

例外的一个是韩曙光，他辞去了授权代表，继续留任执行董事；另一个是独立非执行董事田秋生，他留任并在审核委员会中占一席。二人是新旧董事会之间，没有被换掉的人。

旧班子几乎清空，在方圆生活服务经营多年的韩曙光还在，但也往后退了一大步。

无人接盘的要约

这笔交易的价格，早在夏天就定好了。

7月7日，贡伟力全资持有的Yoncan Co., Ltd.与方明、谢丽华及方明老友黄鹏控制的三个卖方主体签署购股协议，以每股0.14港元收购合共约2亿股，占已发行股本50.01%，总代价约2800.6万港元。

0.14港元是个什么价位？

停牌前，方圆生活服务收报0.23港元，这笔交易的折价接近四成。

而复牌后，股价在投机情绪裹挟下一度冲上3港元以上，52周最高触及3.48港元。到要约正式发出时，0.14港元的要约价较市价折让超过九成。

结果并不意外：整个要约期内，只有130.4万股有效接纳，占已发行股本约0.33%，相当于要约涉及股份的0.7%。

公众股东，几乎没有人愿意按这个价格交出手里的股票。

但这不影响结局，控制权早在购股协议签署那一刻就已经转移。要约只是一个必须走完的法律程序，不是交易的实质。

买家贡伟力方面连同一致行动人持股从3.40%增至53.74%，其中Yoncan单独持有50.34%。新旧交替从头到尾由大股东在股权层面直接推动，跟小股东卖不卖没有关系。

原大股东方明，为什么要卖？

应收贸易款项与关联方款项回收缓慢，持续计提减值，2023至2025年，方圆生活服务连续三年录亏损。

截至2025年末，流动负债超出流动资产约6142万元，公司拥有人应占权益从2024年的正0.34亿元跌至负0.2亿元，资本负债率升至98%。

在这样的底子上，方明以不到3000万港元的代价出让控股权，与其说是“退出”，不如说是“止血”。

同策研究院联席院长宋红卫的评价很直接：这是流动性危机下的被迫退场。

接管的“外行人”

贡伟力是谁？一个跟物业没有交集的IDC老板。不止他这位新老板，另外两位新执行董事，过往履历也完成不在物业这条赛道上。

49岁的贡伟力，过去二十多年做的事集中在互联网数据中心（IDC）和内容分发网络（CDN）。他2003年创立江阴普尔切入互联网数据中心，2011年创办云之端网络，旗下有超过10家自建机房和200多家合作机房。

贡伟力目前是江苏睿鸿网络技术股份有限公司主席，睿鸿做“云网融合”解决方案，2022年在新三板挂牌，2026年3月刚摘牌。

他带到方圆生活服务的执行董事李加和王铭，履历也都在云之端、江苏睿鸿的电信、CDN和人工智能业务线上。

1978年出生的李加，职业生涯从TCL移动通信的销售岗起步，2013年进入CDN赛道，在上海帝联做到全国营销总监。

李加自2019年加入睿鸿网络，2022年升任董事、总经理，是贡伟力在睿鸿日常经营上的搭档。现在他的新身份是方圆生活服务行政总裁。

王铭现年44岁，2007年加入云之端，此后的职业轨迹基本在这家公司内部展开，最后的职位是人工智能业务部负责人。

三个人加起来，有做云、做IDC、做CDN的二十年经验，有新三板挂牌和摘牌的经历。唯独没有收缴率、满意度、项目续约和物业费定价的经验。

贡伟力在公告中承诺，将“维持上市地位”“无意注入重大资产”，给出的叙事是“智能服务解决方案”，方向包括门禁、智能仪表和社区增值服务的数据保护。

留任的韩曙光，在这场交接中的角色则更像是一个“过渡期的在场者”。

公告没有解释他为什么被留下，但一个在旧董事会里担任过行政总裁、又在2025年3月卸任行政总裁后继续做执行董事的人，对新老板来说，是可以让市场和投资者看到，董事会里不是一张物业面孔都没有。

易主物企名单

地产行业的这一轮深度调整周期，易主物企名单又添一个。聚焦过去大半年，物企控制权变更密集得近乎反常。

5月，浦江中国76岁的创始人肖兴涛将74.08%控股权一次性挂牌出售，创下物管界清仓比例之最。

2月，瑞森生活服务创始人黄清平将最后25.13%股权转让给第三方，持股降至5.2%，彻底失去控股股东地位。

另外还有博裕资本通过部分要约和司法拍卖，将在金科服务的持股推至55.91%，随后发起私有化。

德信服务实控人被裁定破产，力高健康生活控股股东75%股份被接管人全面接管。

恒大物业的51%股权，还在清盘人的货架上等太盟走完要约。

方圆生活服务是这条链条上跑比较快的一个：大宗交易拿控制权，要约走个过场，董事会换完。

肖兴涛是主动变现，方明是被迫止血，黄清平是一地鸡毛。路径不同，终点一样。

他们共同的底色是地产下行传导到物业端，关联方应收收不回来，资产负债表被拖垮，创始人要么割肉，要么出局。

回到方圆生活服务，新班子接手的是2025年收入3.51亿元，未实现扭亏，被审计机构打上“持续经营能力存在重大不确定性”标签的上市物企。

贡伟力换的新班子，是否能让方圆生活服务重新活过来？

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