乐居财经 张林霞 12月1日，据北交所网站披露，湖北一致魔芋生物科技股份有限公司(以下简称“一致魔芋”)披露招股书并已进入已问询阶段。

  一致魔芋主要从事魔芋精深加工以及魔芋相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括魔芋粉、魔芋食品和魔芋美妆用品等。此外，一致魔芋与百草味、三只松鼠等企业合作，成为它们的代工厂。

  2019年-2022年6月，一致魔芋营业收入分别为3.66亿元、3.79亿元、5.01亿元和2.24亿元，年复合增长率为17%；净利润分别为3851.4万元、4435.54万元、5926.53万元和4183.15万元，稳步增长。

  从收入结构来看，魔芋粉是一致魔芋绝对的收入主力，报告期内，该项收入分别为3.21亿元、3.31亿元、4.3亿元和1.88亿元，占主营业务收入比例为88.34%、88.02%、86.83%和85.42%。  然而，魔芋粉的毛利率不断下跌，2019年-2021年分别为21.54%、20.93%和20.57%，直到2022年上半年才重新上涨至28.15%。

  不仅如此，三大主营业务中毛利率最高的魔芋美妆用品毛利率也在持续下跌，报告期内分别为57.28%、50.07%、46.44%和41.44%。

  受此影响，一致魔芋主营业务整体毛利率随之下降，2019年-2021年分别为23.05%、21.71%、21.00%，常年垫底同行业可比公司，同期行业毛利率平均值分别为39.28%、34.15%和29.75%。

  今年上半年，一致魔芋主营业务毛利率突增至27.13%，且超过行业均值25.09%，招股书中说明，这主要系原料市场价格持续下降，公司采购成本下降幅度高于产品销售单价下降幅度所致。

  报告期各期末。公司应收账款分别为3227.29万元、3865.8万元、5641.20万元和4925.97万元，占流动资产的比例为13.79%、11.91%、18.17%和16.67%。

  应收账款按账龄分类，各期账龄在1年以内的占比分别为96.42%、99.07%、98.58%和98.11%，接近行业内可比公司，但应收账款周转率却逐年下降且低于行业均值，期内一致魔芋应收账款周转率分别为12.31、10.69、10.53和8.04，行业均值则为12.22、13.63、14.68和10.83。

  同期公司存货账面价值分别为1.61亿元、2.12亿元、1.16亿元和 1.17亿元，占流动资产的比例分别达到68.83%、65.26%、37.41%和39.74%。

  招股书显示，存货主要为原材料、半成品、库存商品及发出商品，各期一致魔芋存货跌价准备计提比例分别为0、0.14%、0.09%、0.19%，而行业均值为0.37%、0.23%、0.11%、1.77%，明显偏低。

  与此同时，一致魔芋存货周转率分别为1.6、1.59、2.41和2.78，与各期行业均值5.88、6.24、7.16和4.99相比，仅为行业的三分之一，存货跌价风险陡增。