第三方占比持续提升,国金证券维持建业新生活“买入”评级

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 5.7w阅读 2023-03-29 11:47

  乐居财经 彦杰 3月28日,国金证券发布研究报告,维持建业新生活“买入”评级。

  国金证券观点如下,业绩不及预期。公司 2022 年收入低于国金证券预期 15%,主要因为: 受疫情影响部分业务开展场景受限,社区增值服务收入低于此前预期16%;地产行业持续下行,非业主增值服务收入萎缩超预期;受疫情和业务调整的影响,生活服务和商业资产管理及咨询服务收入大幅下降。

  聚焦基础物管,在管规模稳健增长,第三方占比持续提升。基础物管具有“存量+增量”的抗周期属性,其他业务容易受到经济波动影响。账面现金充裕,稳定持续派息。截至 2022 年底,公司现金及等价 物为 20.5 亿元,虽同比下降 9.5%但仍然充裕。

  考虑部分业务的收缩,国金证券调低2023年和2024年预测至6.8亿元和7.8亿元,相较此前预测分别下调13.4%和13.6%;同时引入 2025 年预测,预计2025年归母净利润为8.8亿元,同比+13.1%。考虑公司外拓能力强劲规模有望持续提升,公司股票现价对应2023-25年PE估值为4.8x、4.2x 和 3.7x。

来源:乐居财经

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