乐居财经 李礼 6月6日，万联证券发布房地产行业周观点。

  行业核心观点：

  房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。

  投资要点：

  上周行情回顾：上周（2023/05/29-2023/06/02），申万一级行业房地产指数上涨 2.65%，沪深 300 指数上涨 0.28%，板块表现强于大市。2023年以来，房地产行业下跌 12.04%，沪深 300 指数下跌 0.25%，板块表现弱于大市。

  重点政策要闻：（1）5 月 31 日，中指研究院发布了《2023 年 1-5 月中国房地产企业销售业绩排行榜》。根据榜单数据，2023 年 1-5 月，TOP100 房企销总额为 29661.0 亿元，同比增长 8.4%，增幅相比上月下降 4.4 个百分点。其中 TOP100 房企销售额 5 月同比增长 2.8%，经季节调整后 5 月环比下降 18.8%。整体来看，5 月市场延续 4 月回落行情，重点城市市场活跃度进一步下行；（2）6 月 1 日，青岛市住房和城乡建设局、中国人民银行青岛市中心支行、中国银行保险监督管理委员会青岛监管局联合发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，《通知》内容主要为调整青岛非限购区域购房首付比例，同时包括优化限售条件，支持刚需、改善需求等；（3）十堰、佛山等地调整优化公积金政策。

  行业基本面情况：5 月 22 日-5 月 28 日，30 大中城市商品房环比成交量微跌，当周成交 299.81 万平方米，环比下跌 5.29%，其中，一线城市成交 66.86 万平方米，二线城市成交 177.72 万平方米，三线城市成交55.22 万平方米；14 大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨41.56%，其中一线上涨 32.98%，二线上涨 69.94%，三线下跌 8.72%；百城住宅类土地供应建面为 556.90 万平方米，四周滚动同比下降 42.2%，年初至今累计供应面积同比下降 33.62%；百城住宅类土地成交建面为469.44 万平方米，四周滚动同比下降 4.4%，年初至今累计同比下降10.02%。5 月 29 日至 6 月 4 日当周，宁波、苏州分别完成 2023 年第二批集中供地公开拍卖。同时，杭州第六批次 12 宗宅地、宁波第三批次 6宗地块、无锡第三批次 8 宗地块、深圳第二批次 2 宗地块正式公告。

  重点公司动态：万科 A 发布 5 月销售情况，5 月单月实现合同销售面积213.1 万平方米，合同销售金额 329.4 亿元。

  风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。