博彦科技破“增收不增利” 汇率贡献利润
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乐居财经
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2025-07-26 04:49
受金融机构 IT 预算收缩影响，去年以来金融 IT 上市公司业绩普遍承压，重拾增长成为关键命题。作为银行 IT 市场腰部公司，博彦科技（002649.SZ）在经历连续三年增收不增利后，或迎来拐点。
7 月中旬，博彦科技发布 2025 年上半年业绩预告，预计归母净利润为 1.12 亿 - 1.31 亿元，同比增长 50% - 75%；扣非净利润 9695.92 万元 - 1.11 亿元，同比增长 41.13% - 61.01%。不过，业绩预告中提及日元兑人民币汇率波动对本期利润有积极贡献，这引发市场关注，其业绩修复是否主要来自汇兑收益、主营业务是否同步改善、转型成果是否开始兑现等问题备受质疑。
博彦科技成立于 1995 年，2012 年在 A 股上市，是面向全球的咨询、行业解决方案与数智技术服务提供商，主要为国内外行业客户提供综合信息技术服务，涉猎金融、互联网、高科技等行业，2024 年三者营收占比分别为 25.2%、37.74%、22.4%。
Wind 2025 年 7 月 24 日数据显示，博彦科技总市值 85.46 亿元，在 IT 服务板块市值排名 50/118，在两市 A 股市值排名 1925/5149。2021 - 2024 年，其营收逐年递增，但归母净利润逐年递减，毛利率也有所下降。业绩承压主要源于研发投入与人力成本上涨、商誉减值侵蚀及新业务投入等因素。
2024 年，博彦科技对上海泓智、TPG、融易通三家子公司计提近亿元商誉减值。截至 2024 年 12 月 31 日，因收购子公司产生的商誉原值为 7.11 亿元，已计提商誉减值准备 2.69 亿元。同时，公司研发持续加码，人工成本占比提升。
2025 年上半年业绩增长的一大推力是日元兑人民币汇率波动带来的汇兑收益，但公司未披露具体数额。其海外业务营收占比约 30%，主要覆盖美洲、日本、东南亚等区域市场。业内人士认为，若业绩增长主要源于汇率波动，其业绩修复的“内生性”有待观察。
在竞争格局方面，赛迪顾问报告显示博彦科技在银行 IT 解决方案市场排名有所提升，但市场竞争激烈。公司 2025 年上半年中标项目多为外包服务等，且中标单位通常不止一家。银行 IT 预算收缩使项目利润率承压、回款周期延长，金融 IT 企业经营环境严峻。近 3 个月博彦科技股价涨幅达 63%，但业绩预告发布后股价下跌。行业竞争格局未出现根本性突破，企业需寻求增量空间。
面对传统金融科技增长放缓，博彦科技正尝试寻找第二增长曲线。公司提出“技术驱动 + 生态协同”策略，进军智慧农业，2024 年签约合同总额增长主要来自新业务拓展领域，还成功中标多项智慧农业项目，并将技术推广至东盟国家。跨境金融也是其布局方向，为多家银行提供跨境支付系统开发等服务。此外，公司在日本启动“大崎创新实验室”，聚焦前沿技术领域，但相关项目尚处孵化阶段，暂未产生实际收入。
萨摩耶云科技首席经济学家郑磊认为，金融科技企业可关注人工智能技术在金融服务中的应用和拓展海外市场。博彦科技表示，半年报尚未发布，暂不接受关于除去汇率波动因素预计 2025 年上半年净利润额及新业务发展情况等问题的采访。
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