文/乐居财经 靳文雨

难，是近两年来定制家居行业内人士的普遍感触。房地产市场的深度调整，使得新房源供应大幅减少，作为紧密关联的下游产业，定制家居行业失去了重要的需求支撑。

与此同时，消费者的需求正发生着结构性转变，不再仅仅满足于基础的功能性定制，对环保、智能化、个性化设计以及一站式家居解决方案的追求愈发强烈。这种需求的升级，要求企业在产品研发、供应链管理、服务质量等多方面进行全方位的革新。

在这样复杂的行业大背景下，9大定制家居上市企业公布了2025年上半年的业绩表现。整体来看，9家企业中，仅有我乐家居实现了营收和净利润同比增长，其余企业均出现营收或净利润同比下滑的局面。

这份业绩 “成绩单”，既是企业应对行业困局的实力答卷，更是定制家居行业转型期的真实切片。而这些数据折射出的，不仅是单家企业的经营得失，更指向全行业共同面临的命题

——如何在需求迭代与存量竞争中，找准产品、渠道与服务的破局点，重塑增长动能。

仅1家企业实现营收、净利润双增长

今年上半年，9家定制家居企业中，仅有我乐家居的营业收入实现上涨，其余8家企业均不约而同出现下滑。其中营收同比下滑幅度最大的是皮阿诺，其上半年营收下滑40.65%至2.68亿元，也是上述9家企业中营收最低的企业。

从净利润来看，欧派家居、尚品宅配、我乐家居和顶固集创4家企业的净利润实现上涨，其中涨幅最大的是顶固集创，上涨幅度达307.76亿元，实现扭亏为盈。

上半年有5家企业的净利润出现下滑，其中皮阿诺亦是净利润下滑最为严重的企业，上半年其净利润亏损1257.64万元，下降幅度达381.84%。其也是9家定制企业中唯一出现业绩亏损的企业。

据乐居财经了解，皮阿诺在2024年就曾出现3.75亿元的净亏损，同比大幅下滑535.88%，

皮阿诺在其财报中直言，其业绩受行业整体景气度、消费趋势变化、市场竞争加剧等多重影响。

在定制家居行业整体增长乏力、多数企业业绩承压的大环境下，欧派家居的业绩较为稳定，上半年实现营收 82.41 亿元，同比下降 3.98%，但归母净利润却实现了2.88%的增长，达到 10.18 亿元，扣非归母净利润更是同比大幅增长 21.41%。无论是营收还是净利润，欧派家居在9家定制家居企业中都一马当先。

我乐家居逆势上涨的业绩表现也格外引人注意。公司核心业务全屋定制营收达 5.50 亿元，同比大幅增长 17.57%，成为拉动营收上扬的关键力量。归属于上市公司股东的净利润更是实现翻倍式增长，达到9231.01万元，同比增幅高达103.18% 。

从渠道端分析，经销店营收增长势头强劲，达 5.19 亿元，同比增长 19.18%；门店规模稳步扩张，截至6月30日，门店总数达 1710 家，较年初净增 65 家，实现规模与效益的同步提升 。盈利质量层面同样表现亮眼，公司整体毛利率提升至 46.61%，直营店毛利率更是高达 63.89%，彰显出高端业务的强大盈利优势。

毛利率分化明显，仅1家企业毛利率超40%

在定制家居行业，毛利率是衡量企业盈利能力与经营效率的关键指标，也是洞察企业核心竞争力的重要窗口。于当下复杂多变的市场环境中，各上市企业毛利率表现呈现出明显分化态势。

我乐家居在一众企业中脱颖而出，毛利率表现堪称亮眼。2025 年上半年，其整体毛利率高达46.61% ，延续了近年来在行业内的领先地位。

这一成绩的背后，得益于其精准的中高端品牌定位。企业持续投入研发资源，推出契合精英客群审美与品质需求的原创设计产品，通过产品差异化，提升了产品附加值，使得消费者愿意为其品牌支付更高溢价，从而有效拉高毛利率 。

以其 2025 年上半年推出的五大全新系列产品为例，通过升级产品配置、提高自制软体配套率，不仅丰富了产品线，还成功提升了客单值，强化了高毛利优势。

尚品宅配同样在毛利率提升上取得进展。2025 年上半年，借助 AI 技术深度赋能，企业毛利率同比提升 3.65 个百分点，达到 34.23% 。

AI 技术从多个维度助力成本控制与利润增长：在设计环节，优化设计流程，大幅减少人工设计成本损耗；生产端，推动流程智能化，有效降低原材料浪费；销售环节，依据精准需求匹配，提高高毛利产品成交占比。尽管尚品宅配整体业绩仍处于亏损状态，但毛利率的提升为其后续扭亏提供了积极信号，也凸显出技术创新在改善企业盈利能力方面的巨大潜力。

欧派家居 2025 年上半年毛利率为 36.24%，同比上升 3.67 个百分点 。作为行业头部企业，欧派家居依托庞大的生产规模与成熟的供应链体系，实现了显著的成本优势。

近年来，欧派持续推进供应链改革，干线运输整合覆盖 99% 的城市，运损率下降 30%，仓储分拨仓缩减50% ，有效降低了运营成本。同时，通过科学设置集团利润绩效考核机制，持续加强成本及费用控制，推进各基地自动化产线升级，优化产品结构，在营收承压的情况下，进一步释放利润空间，提升了毛利率 。

皮阿诺在毛利率方面面临挑战。2025 年上半年，毛利率为 23.44% ，虽较上年同期有微弱增长，但整体处于行业较低水平。

在市场需求持续收缩的背景下，皮阿诺订单量大幅下降，2024 年 9 月天津工厂生产线临时停产，其他工厂产能利用率不足，导致单位生产成本上升。同时，行业竞争激烈，企业为维持市场份额，难以通过提价转移成本压力，多重因素叠加，使得皮阿诺毛利率提升困难。

对于定制家居行业而言，2025 年上半年的表现既是挑战，更是转型的契机。未来，行业 “淘汰赛” 将持续加剧，只有精准把握消费者对环保、智能、个性化的需求，在产品研发上做深差异化，在渠道布局上做优精细化，在成本管控上做透效率化的企业，才能在存量竞争中站稳脚跟，真正重塑增长动能，推动行业从 “规模扩张” 向 “质量提升” 的新阶段迈进。