Ai快讯 “金九银十”伊始，煤焦钢产业链多个商品价格在经历阶段性冲高后出现调整。不过，在行业“反内卷”共识下，市场对今年基建施工旺季预期依然向好。

今年7月以来，钢价自底部回暖，上游焦煤、焦炭价格显著提涨，为下游市场走强提供成本支撑。企业及分析人士介绍，在宏观利好、需求恢复、供给收紧三重因素推动下，焦炭价格支撑较强。当前钢价仍处于年内中低水平，9月份现货市场有望迎来趋势性上涨行情，但也需关注宏观政策落地效果及需求兑现程度。

近月来，多个行业发力抵制“内卷式”竞争，企业自律控产稳价动作频频，持续低迷的钢价呈现阶段性回暖。安阳钢铁董秘郝猛表示，钢铁市场近期变化明显，钢价从低位反弹，企业经营情况显著改善。在行业“反内卷”共识影响下，6月26日至7月22日，钢材价格显著上涨，7月23日至8月下旬，市场高位震荡。新兴铸管相关负责人称，7月以来钢材价格反弹后，钢厂盈利能力有所改善，且焦煤、焦炭价格上涨使钢材产品成本上升，对钢价走强形成支撑。

上海钢联数据显示，全国螺纹钢7月末均价较6月低点上涨6.8%，一周内近20家钢厂调整建筑钢材出厂价，上调幅度在20元/吨至100元/吨不等。不过8月随着利好预期消退，市场震荡趋弱，9月调整延续。

卓创资讯钢铁分析师田艳表示，今年7、8月钢材价格止跌上扬，呈现“淡季不淡”特征，但8月钢价先涨后跌，9月调整延续。近年来国内钢铁市场景气度下行，钢价底部运行，当前钢企“反内卷”动作给低迷市场注入活力。郝猛称，安阳钢铁积极响应“反内卷”号召，明确发展路径，生产经营效果持续改善，2025年半年报显示上半年实现扭亏为盈，归母净利润达3805.83万元。新兴铸管主动适应市场新常态，调整产品和市场结构，缩减低效产能，上半年主要经营过程指标跑赢行业大盘。

本轮“反内卷”行情对上游焦煤、焦炭市场影响明显。上海钢联煤焦事业部焦炭分析师张豪介绍，2025年上半年焦炭价格持续下行，6月底现货市场总计十轮下降，降至近几年低点。7月“反内卷”政策及煤矿查超产文件推动下，双焦价格快速反弹，截至目前焦炭价格已有七轮涨价落地。

卓创资讯焦炭分析师刘璐璐提及，7月中旬前焦企面临“成本涨、售价跌”双重挤压，多数焦化厂大额亏损。但焦炭市场价格连续提涨七轮后，截至9月2日，捣固干熄焦累计上涨385元/吨，涨幅28%。以山西焦企为例，8月随着上游焦煤价格企稳，焦炭在供需基本面偏强支撑下继续提涨，焦化厂利润进一步修复，截至8月28日，平均盈利增至55元/吨。

分析人士透露，8月25日主流焦企提出第八轮涨价，但主流钢企未回复，贸易商出现恐高情绪。当前焦煤、焦炭价格上涨传导至生产成本端，推动钢价同步上涨。

对于焦炭后续上行空间，张豪认为，“金九银十”是基建旺季，制造业补库需求集中释放，8月下旬终端订单已有好转。在宏观面预计释放利好、需求恢复预期升温、供给继续收紧三重因素推动下，9月、10月焦炭刚需支撑较强。刘璐璐表示，预计焦炭价格9月可能阶段性回落，但宏观政策预期偏强，钢材价格有支撑，且钢厂利润较好，高炉开工或很快回升，9月中下旬焦炭或仍偏强上涨。

近年钢铁行业需求整体低迷，市场曾出现旺季不旺情况。如今“金九银十”到来，钢企是否迎来旺季备受关注。郝猛认为，当前市场供给可控，需求有望回升，预计9月、10月钢材市场价格将稳步上涨。国家统计局数据显示，今年1 - 7月我国粗钢产量同比下降3.1%，“反内卷”导向下，国内粗钢控制政策推进，预计产量难以大幅回升。需求端，国民经济稳中有进，钢铁下游行业有韧性，房地产市场下跌放缓，消费旺季到来预计下游需求将回升。

上海钢联建筑钢材事业部分析师吴建华分析，基本面边际好转，下游项目开工支撑需求回升。目前钢价处于年内中低水平，一旦提前交易旺季需求逻辑启动，9月现货市场可能有趋势性上涨行情。兰格钢铁研究中心分析师王国清提及，9月限产政策延续，预计粗钢日产维持低位。下半年“强内需”政策发力，专项债和超长期特别国债资金到位，有望推动基建项目9月进入施工旺季，提振建筑用钢需求。但她也提示，需关注宏观政策落地效果及需求兑现程度，以及国际贸易争端及关税政策变化带来的钢材出口压力。

新兴铸管相关负责人认为，当前钢铁市场处于弱平衡态势。下半年，“反内卷”政策制约供给，地产仍处筑底阶段，用钢需求可能收缩；基建资金优先偿债，用钢需求承压。尽管宏观政策加码下，“金九银十”传统旺季钢价可能阶段性反弹，但长期来看压力仍存。

（AI撰文，仅供参考）