美团囤粮，王兴度年关
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瑞财经
曾树佳
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2025-10-24 22:43
文/瑞财经 曾树佳
眼看着其他大厂都在发债，美团融资的心，也按捺不住了。
有消息称，美团计划通过首次发行“点心债券”，融资90亿元至100亿元。
所谓的点心债券，一般指的是在中国香港发行的，以人民币计价的债券。可以简单理解为，“出海”了的人民币债券。
据悉，美团此次发债，将包括5年期和10年期品种。它有可能最早在下周，就开始推介该债券，但由于相关讨论仍在进行中，具体细节或许会有所调整。
今年以来，百度、阿里都已发行了不小规模的票据，而一个月前，科技巨头腾讯控股，也启动了其四年来首次债券发行计划。
为应对后续激烈的市场竞争，美团显然也已开始囤粮了。
在二季度业绩电话会上，美团CFO陈少晖说到，美团不喜欢以不可持续的方式，进行的非理性支出。
但鉴于当前竞争非常激烈，且预计短期内竞争仍将持续，美团进行投资但专注于ROI是很重要的。”
据其预计，在Q3，外卖和美团的核心本地业务板块，都将出现重大亏损。
二季度，美团的销售成本，同比增长27.0%至614亿元，占收入百分比由58.8%同比增加8.1个百分点至66.9%。
这项金额的增加，主要由于实时配送交易笔数增加及骑手补贴提高、食杂零售业务的扩张及海外业务的发展。
此外，它的销售及营销开支，同比去年同期增加51.8%至225亿元，占收入百分比由18.0%同比增加6.5个百分点至24.5%。
美团对此的解释为，由于业务发展以及为应对外卖及实时零售业务的激烈竞争，而不断调整的业务策略，导致推广、广告及用户激励的开支增加。
《瑞科技》查阅获悉，今年上半年，美团经营活动所得现金流量净额为149.05亿元，同比2024年上半年的250.38亿元，下降了40.47%。
年中，美团的现金及现金等价物，为1016.56亿元。
来源：瑞财经
作者：曾树佳
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