Ai快讯 AI驱动全球算力竞赛，重塑光模块产业需求逻辑。光模块从传统数据中心的“辅助组件”变为AI计算能力传输的“必需品”，需求增长速度超过GPU及其他核心计算芯片，成为AI产业链中弹性较大的环节。
近日，全球光模块龙头中际旭创（300308.SZ）董事会审议通过发行H股并在香港联交所上市的议案。在AI算力需求爆发带动行业进入“超级周期”背景下，中际旭创赴港上市计划将光模块行业“新易盛（300502.SZ）、中际旭创、天孚通信（300394.SZ）”三强竞争格局推向新阶段。
中际旭创前身是1987年成立的龙口市振华电工专用设备厂，早期专注电机绕组装备制造。2012年，以山东中际电工装备股份有限公司之名在深交所上市。2017年，以28亿元收购苏州旭创100%股权，更名为中际旭创。目前，已形成集高端光通信收发模块研发、设计、封装、测试和销售于一体的完整产业链，产品覆盖200G、400G、800G、1.6T等全系列高速光模块，应用于云计算数据中心、5G无线网络、电信传输和固网接入等核心领域。
2025年，人工智能技术加速渗透，全球对算力基础设施需求爆发式增长，光模块市场进入高速发展期。市场研究公司LightCounting报告指出，云计算公司支出以及以太网光模块和DWDM传输设备销售增长超预期，电信市场显现复苏迹象，大部分增长活动与数据中心互连基础设施相关。国盛证券研报显示，海外云厂商资本开支上修，需求旺盛，光模块行业迎来“量价齐增”局面。
在此背景下，中际旭创市场表现良好，股价自年初至今累计涨幅超300%，7月至今市值增长2800亿元，跃居A股山东板块市值首位。半导体行业分析师认为，中际旭创需扩建国内产能、布局海外生产基地并储备紧缺原材料。中际旭创公告称，赴港上市是为推进国际化战略、增强境外融资能力、提升公司治理水平，目前正与中介机构商讨具体方案，发行规模、定价等细节未确定。
中际旭创、新易盛、天孚通信被A股投资者合称为“易中天”。今年前10个月，新易盛、中际旭创和天孚通信股价涨幅分别为197.90%、282.97%和72.95%。
中际旭创今年前三季度营收250.05亿元，同比增长44.43%；归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%。第三季度营收102.16亿元，环比增长25.89%；净利润31.37亿元，环比增长30.1%。新易盛前三季度营收165.05亿元，同比增幅221.70%；归母净利润63.27亿元，同比增长284.37%，前三季度毛利率47.25%，第三季度单季净利率39.3%。天孚通信2025年前三季度营收39.18亿元，同比增长63.63%；归母净利润14.65亿元，同比增长50.07%。
“易中天”三强占据全球高速光模块市场超70%的份额，形成寡头竞争格局。中际旭创赴港上市或加剧“强者恒强”趋势，推动行业向马太效应发展。不过，中际旭创“A+H”上市短期内强化龙头地位，长期需关注技术、地缘与市场多元化对竞争格局的影响。
（AI撰文，仅供参考）
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