凯德投资（中国）卢志昇：资本回报的底层逻辑在于卓越运营-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经徐迪 2026-04-20 09:59

乐居财经徐迪 以“向新而生韧性增长”为主题的2026（第二十一届）商业地产行业发展论坛于4月16日至18日在厦门国际会议中心酒店盛大举行。

论坛由全联房地产商会商业地产工作委员会会长王永平担任论坛主席，商业不动产网、场景实验室、吴晓波频道、商业经济研究杂志社等联合主办。论坛规模大、层次高、影响广，集结了行业头部商业地产商、国内外知名与创新品牌及产业链跨界资源。

在《行业变局与创新》的主题对话环节，凯德投资（中国）商业管理董事总经理及负责人卢志昇阐述了REITs‌（不动产投资信托基金）对于整个行业以及各利益相关方的价值，包括原始权益人（开发商）、投资者以及作为运营方的商管机构。

首先，对开发商而言，REITs构建了一个完整的资本闭环，提供了一个公开、透明，具有公允定价机制的退出渠道。

对投资者而言，在当前存款利率下行的宏观环境下，REITs的年化分派率大约在4%-5%，且这一收益是相对稳定的，同时相较房地产投资具有更高的流动性。

对运营方而言，REITs促进了长期可持续的运营和资本投资纪律，推动整个商管领域向更专业化、更规范化的方向发展。

凯德在中国深耕三十余载，专注于商业地产运营与资产管理超过二十年。去年成功发行旗下首只C-REIT，这也是中国首单外资消费REIT，这标志着凯德投资在中国实现了“投、融、管、退”的商业闭环。

凯德早在2002年就在新加坡交易所发行了首只REIT，并将相关经验引入C-REITs的发行中。在发行首单C-REIT时，凯德坚持REITs产品需要有规模、多元化，通过“多资产、多城市”的资产组合分散风险，让产品具备更稳定的可供分派率。

卢志昇总结，不管是商业运营还是资本运作，最重要的一点是，投资回报的底层逻辑，在于卓越的运营能力。必须精准捕捉顾客的情绪，深刻理解消费者的需求与心声。

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